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河北省科技型中小企业利用民间资本融资机制研究 　　摘要：在当前中小企业融资难的大背景下，利用民间资本融资成为科技型中小企业发展的关键。利用民间资本支持河北省科技型中小企业发展，对推动河北省经济持续稳定发展具有重要意义。本文通过对科技型中小企业融资特点的分析，结合民间资本的发展现状，对科技型中小企业利用民间资本融资形成机制做全面深入分析，力求提出操作性强的保障措施。 　　关键词：科技型中小企业 民间资本 融资机制 　　河北省正举全省力量推动产业转型升级，提出“把经济工作的着力点引导到加快转变发展方式和调整优化经济结构上来”（摘自《河北省“十二五”规划纲要》）。发展方式的转变和经济结构的优化，离不开科技创新。作为科技创新的主体――科技型中小企业，在河北省的未来发展中面临重大机遇。利用民间资本支持河北省科技型中小企业发展，对推动河北省经济持续稳定发展具有重要意义。 　　2013年8月30日，河北省科技厅在石家庄组织召开了河北省科技型中小企业认定工作启动会，提出“要加快发展科技型中小企业，到2017年完成3万家科技型中小企业认定工作”。如何把河北省科技型中小企业的“规模做大、实力做强、结构做优”离不开金融资本的支持。而在当前中小企业融资难的大背景下，利用民间资本成为科技型中小企业发展的关键。本文通过对科技型中小企业融资特点的分析，结合民间资本的发展现状，对科技型中小企业利用民间资本融资形成机制做全面深入分析，力求提出操作性强的保障措施。 　　1 科技型中小企业的融资特征 　　科技型中小企业，创造了我国66%专利发明，74%以上的技术创新，是我国科技创新的重要力量。然而，中小企业融资难一直是世界各国面临的问题，科技型中小企业在融资方面的困难尤其突出，这与科技型企业的特点密不可分。与普通中小企业相比，科技型中小企业由于自身的高投入、高风险特征，对资金的依赖性较强。对于资金供给方而言，这类企业的金融风险较高，基本分为三大类：其一市场风险，新技术产品得到消费者的认可需要市场的检验；其二技术产业化风险，从实验室技术变成生产技术，最后形成规模经济；其三管理风险，除了与小企业同样存在公司治理结构不健全导致的管理问题外，有数据显示，大约有三分之二的科技型小企业设立三年内倒闭消亡。另外，科技型企业的设备专用性较强，供抵押物交易的市场尚未发育起来，适用于一般企业的抵押担保融资方式显然不适合科技型企业。科技型中小企业在创立初期面临巨大的融资约束，即使有“创业板”、“新三板”等为中小企业提供融资支持，但一方面因为制度限制以及商业银行稳健性原则等，再加上科技型中小企业所有制结构以民营为主体，企业规模小且生存不稳定，风险较大，很难获得正规金融途径的外源融资。科技型中小企业自身的特点决定了民间资本对其融资支持的重要性。 　　2 科技型中小企业利用民间资本融资现状 　　科技创新离不开资金支持。中小企业科技创新模式除了自主研发、成果转化外，还有一种风险投资支持的美国硅谷模式。硅谷模式只在美国等少数几个国家适用，资本市场的完善推动了科技型企业的快速发展。在资本市场弱化的发展中国家，科技型中小企业要想尽快发展起来，政府驱动以及民间资本的助力必不可少。 　　目前，科技型中小企业除了内源融资渠道外，政府创新基金是一项重要的资金来源。早在2007年，财政部和科技部联合下发了《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》，建立引导基金用于支持创业投资机构和初创期科技型中小企业。对纳入各类科技计划的科技型中小企业技术创新项目，按照国家产业政策导向，商业银行可以提供信贷支持。中央财政预算支持科技型中小企业技术创新的专项资金规模逐年增加，各级地方政府也不断加大科技型中小企业技术创新基金规模并积极探索创新支持方式，扩大资助范围，加大对战略性新兴产业科技型中小企业的支持力度。但引导基金支持的创业投资机构和初创期中小企业的限制条件较高，各类科技计划项目申报条件较繁琐，不符合条件或申报要求的科技型中小企业或科技项目不在引导基金以及地方创新基金考虑范围内。 　　风险投资已成为科技型中小企业一个重要的融资渠道。基于河北省的民风民情，人们规避风险的意识较强，因此河北省的风险投资规模小，无法支持科技型企业的资金需求。数据显示，2010年河北省共有科技成果2903项，专利196个，但成果转化率只有20%，其中能形成规模效益的只有15%。（资料来源：河北省科技厅《关于发布2010年度河北省科技成果统计公报的通知》科技成转函【2010】2号）在企业初创期，资金需求较低，内源融资和部分风险投资基金足以解决融资问题。但是当科技成果由实验室转化成现实产品、大量投入生产后，风险投资渠道无法担当科技型中小企业融资的重担。 　　与上市公司相比，中小企业的规模决定了其直接融资渠道的不畅，而科