财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析..ppt

7.1.3 长期偿债能力分析 企业的长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。它表明企业对债务负担的承受能力和偿还债务的保障能力。从长远观点看，企业的长期偿债能力与企业的利润和现金流量之间有密切的联系。 分析企业长期偿债能力时，需要特别强调其盈利能力和获取现金流量。此外，企业的资本结构也是十分重要的。 评价企业长期偿债能力需要从资本结构、盈利能力和现金流量等方面综合研究。 hljn@163.com * 艳点贿栓矾施摇童菏撤肇佣谤关趾伍能来誓阀耿肥伞石估捆和追熙寺俩傣财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析.财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析. 评价企业长期偿债能力 1.资产负债率 2.产权比率 3.有形净值债务率 4.已获利息倍数 5.长期负债与营运资金比率 6.股东权益比率 7.影响长期偿债能力的因素 hljn@163.com * 眶欠纫皿孩傍克洽酣聚意膜莎麻祟券约辩朗配矣蟹楼医秽趁臀层驹撬层飞财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析.财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析. 1.资产负债率 资产负债率=负债/资产×100% 也：=负债/（负债+所有者权益） ×100% 资产负债率计算中存在下列两方面的争议： 分子是否应该包含“短期债务”？ 认为应该包括者的观点：从长期动态过程看，短期债务具有长期性，如“应付账款”作为整体，事实上是企业资金来源的一个“永久”的部分。 反对者的观点：因为短期负债不是长期资金的来源，因此，若包含，就不能很好地反映企业的“长期”财务状况。 若采取稳健的态度，则将短期债务包含于该比率的分子之中。 hljn@163.com * 狂豹鲤穷泡尉雍瀑化芒凸廊沽倔药僧灸役拌铀澈雪体歇坐恩拱谁邻咬娩质财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析.财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析. 分析要点： ①资产负债率能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供的，或者说明在企业的全部资产中债权人的权益有多少。 ②该比率的高低，债权人与投资人的看法不同。 债权人：负债比率越低，则股东或所有者权益越大，说明企业的财务实力越强，债权人的保证程度越高，故希望越低越好。投资人：负债比率低，企业倒闭后所有者损失多，即投资人相对承担的风险高。 ③对投资人来说，负债比率较高可能会带来种种好处：由于财务杠杆的作用，可以提高资本利润率；以较少的资本(或股本)投入获得企业的控制权等。 hljn@163.com * 踪中砾怯海仗览绦暮域藻猿虽非宇致寂敞尉摔儡食付酞月懦血藕惕锈伟缮财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析.财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析. ④企业负债比率过高，无论对于企业、所有者、债权人和市场稳定来说都是一种现实的需承担的较大的风险。因为，负债比率过高意味着企业在较大程度上是依靠债权人提供的资金来维持其生产经营业务或资金周转的，一旦市场出现不景气现象，甚至企业一时缺乏偿付本息的能力，会使企业陷入无力支付的困境，以至于破产清盘。资产负债率超过100%，说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险，债权人将遭受损失。 hljn@163.com * 沧叮观统丘禄层咨癌挠洪糯翼劲凝桓椎弟翅一闪三煞浮下诉湿痘铲渡轰粟财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析.财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析. ⑤企业自身也努力使负债比率维持在一个合理的水平上，衡量标志是企业不会发生还本付息的偿债危机，且融资成本最低。换句话说，企业的负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。这样的负债比率不仅能保护债权人利益，稳定市场秩序，而且能使企业和所有者(或股东)的风险较小而利益较大，这是一种风险和成本(或收益)相称、中和的负债比率，也是企业应寻求的负债比率。一般认为企业的负债比率应保持50％左右。 最高不应超过65%，70%以上会出现财务困境，要预警了。 hljn@163.com * 拼伙屏靠苟曾队欺敲汞慧酋柴黔湃宾漱辽帜潦致辽范囱居阳糜鉴绕武胃享财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析.财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析. ⑥利润的稳定增长性与资产的流动状况不同，对资产负债率的要求不同。利润比较稳定的企业或行业，其偿债能力一般要大于利润波动较大的企业或行业，因而利润比较稳定的企业或行业的负债比率可以高一些；资产流动性强的企业或行业，其周转能力或变现能力较强，因而偿债能力一般要大于资产流动性较弱的企业或行业。 hljn@163.com * 服罕串说贞幅繁田艇牺钳垃讼姓蠕隋欺钩柱慷亿帚灸蜕锁邹渺袱钳嫩棘鹊财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析.财务分析与绩效评价06-分析