我国上市公司信息公司披露的问题..doc

我国上市公司关联交易的信息披露存在的问题与对策 我国的上市公司大多数是由国有企业改制或进行部分资产的剥离而成的，因而他们与原国有企业存在着千丝万缕的联系，有的甚至是唇齿相依；由此引发的关联交易对证券市场各主体的影响重大，上市公司的关联交易近来也一直是市场关注的热点问题。本文拟就我国上市公司的关联交易作一初步探讨，以期对现行有关制度、准则的进一步健全和完善有所裨益。　　一、上市公司关联交易的问题及原因分析　　（一）上市公司关联交易存在的问题　　从理论上讲，关联交易属于中性经济范畴，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴。当前，上市公司经营往来中的关联交易主要有以下四种形式：关联购销；费用负担的转嫁；资产租赁；资金占用和信用担保。关联交易对不少上市公司的财务状况及经营成果有着不同程度 的影响。就2000年年报来看，在1018家上市公司中，有29家上市公司通过关联交易实现为数不菲的一次性转让收益，公司的净利润指标由此大大改观，但该类收益毕竟不是经常发生的，与企业核心竞争力的增强并无关系。归纳起来看，具体有两种情况8 tt t 8. com：一是母公司“索取型”关联交易；二是母公司“付出型”关联交易。关联交易的主要作用在于wwW.SsbBww.Com：有利于充分利用 www.8 t t t8. com 集团内部的市场资源，降低交易成本，提高上市公司的营运效率；其次，有利于实现集团公司资本运营的目标。但在实际8ttt8操作过程中，由于www.ddd tt. com关联交易与市场竞争、公开竞价的方式不同，其价格可由关联双方协商确定，特别是在我国评估和审计等中介机构的作用尚未得以充分发挥的情况8 tt t 8. com下，关联交易就容易 Dddtt 成为上市公司与集团公司调节利润、避税和为一些 8 tt 部门及个人谋利的手段。关联交易一旦 8ttt8 偏离市场公平交易准则，就会成为某些特殊目标的暗箱操作。事实上，通过关联交易获取资产转让收益操纵上市公司利润，从而达到保配、扭亏或摘帽的目的，是近年来上市公司关联交易的主要动机之一。例如，上市公司配股资格的取得要求 dDdtt 净资产收益率必须ssbbww. c om在6%以上 8 t tt 8.c o m ，为此，有的集团公司与股份公司之间，利用 www.8 t t t8. com 关联交易将利润由集团公司流向股份公司，以虚假改善上市公司的业绩，充分发挥股份公司“壳”资源的价值。　　由此产生的问题包括www .ddd tt. com：（1）利用 www.8 t t t8. com 会计准则或其他政策法规的不完善，掩饰非正常关联交易。（2）认为已纳入合并会计报表编制范围的子公司之间的交易均无需再予以披露。（3）在关联交易披露中，重形式、轻实质的问题比较严重。（4）关联交易内容披露时，对投资者有用的信息量很少，一般SsbbwW.com仅披露关联企业与上市公司的关系、经营性质、主营业务、注册地址、法人代表等，而对有关交易要素如交易金额或相应的比例、未结算项目的金额或相应的比例、交易价格、定价政策等往往www.8 t t t8. com不予披露；即使披露了，也未说明有关资产是否经过ssbbww审计、评估，是否按照8ttt8table独立企业的核算原则予以定价等，使投资者很难了解到关联交易的实际8ttt8情况8 tt t 8. com。殊不知，交易价格说明交易的公正性，金额和比例则说明交易的重要性，对各市场主体来说www.8T都是重要的决策参数。（5）对关联交易的内容披露含糊不清。一个典型的例子是对国有控股的提示。国家持股一般SsbbwW.com有四种方式：国资局持有、财政局持有、委托某企业集团持有、组建国有资产经营公司，而其中大部分是通过后两种形式存在。许多 8ttt8 上市公司在揭示股东持股情况8 tt t 8. com时，仅以国家股例示，掩盖了许多 8ttt8 关联方；有的公司只说明关联交易，未说明关联方究竟是何关系；有的只说明交易量，没有说明金额的数量，使人迷惑不清。（6）对关联方关系和关联交易刻意隐瞒，拒不披露。　　（二）原因分析　　1.对关联方交易的概念认识不正确或不够完整　　首先，许多 8ttt8 上市公司将关联关系单纯地理解为控股关系，在信息披露中仅披露与控股或持股股东之间、同属一个母公司之间、下属公司之间的交易情况8 tt t 8. com。上市公司将关系企业混同，几乎没有一家上市公司披露除关联企业以外的关联人的情况8 tt t 8. com。　　其次，对关联交易的内容理解有误。按照8ttt8table〈企业会计准则-关联方关系及其交易的披露）中的规定，关联方交易共有11种类型，既包括www .ddd tt. com了业