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论教育投资的地区回报率及其估算 　　摘要：本文首次提出地区回报率之概念，接着进一步分析此指标的意义，并指出研究的难点所在。最后重点对回报率的衡量指标进行了研究，指出教育投资的边际产出和产出弹性都是可用的指标；得到产出弹性等于索洛余数除以地方教育投资的增长率等重要结论。 　　关键词：教育 投资 地区回报率 边际产出 产出弹性 　　一、引言 　　Schultz（舒尔兹）认为，人力资本是凝聚在劳动者身上的主要体现为知识、技能、体力、健康等形式的一种资本类型，以劳动者的受教育程度、科技水平、工作能力以及健康状况来度量，是这些方面价值的总和。人力资本通过投资形成，教育是提高人力资本的主要手段，所以人力资本投资主要指教育投资。教育投资不仅给个人带来收益，而且为社会创造很高的经济效益，甚至具有比物质资本投资更高的收益率。当前，我国中央政府对教育的投入逐年增加，各级地方政府对教育的投入也是越来越多，百姓家庭更是不惜重金地为子女教育投资。当然，人们对教育投资的收益率也越来越关注。衡量投资收益的常用收益率这个指标，收益率也称为回报率，一般用年收益（百分比）来表示，它又可以分为个人收益率和社会收益率，教育投资也是如此。教育投资私人回报率是指个体因受教育水平的提高，即个体人力资本的提高而带来的收入增加；社会收益率是指社会从同一活动中获得的纯收益总量，它是个人收益率加上这种活动对其他成员所造成的最终影响（正外部效应）。 　　二、教育投资研究新视角――地区回报率 　　国内外对教育投入的个人收益率的理论和实证研究较多，对教育投入的社会收益率的理论与实证研究也有一些。研究者常常用在不同地区或不同教育程度的控制条件下，使用受教育者的个人收入和教育水平等微观数据估计出人们投资教育的私人回报率；使用一国（地区）的受教育者的平均收入和平均教育水平等宏观数据，估计出教育的社会回报率。但目前关于教育回报率的估算方法仍还不够完善，所得出的相关结论就存在一定的局限性。 　　笔者认为，研究教育投资的地区回报率，更有实际意义和可操作性。所谓地区回报率，即以某特定地区（国、省、市等）为研究对象的投资收益率或投资回报率。虽然一个地区教育的投资主体除了政府之外，还有家庭以及一些社会组织如民办学校，但是可以作为一个整体加以研究其投入-产出之间的关系。这些研究及其结果比单纯地研究个人回报率或社会回报率对于一个地区特别是地方政府作出发展教育的决策具有更重要的参考作用。而且在研究过程中以一地区所有投资主体（包括政府和家庭、社会组织等）作为研究对象，可以排除私人回报率以被高估的现象（个人接受教育时学校是有大量财政拨款的，在计算私人回报时没有考虑这部分成本从而高估）。也可以极大地减少人们研究社会回报率时，使用的一国（地区）的受教育者的平均收入和平均教育水平等宏观数据，因为存在取样局限、数据繁杂、数据失真、以偏概全（收入受到多种因素的影响受教育水平只是其中的一个）等现象而导致的结论偏差问题。 　　三、教育的地区回报率：作用与研究难点 　　研究教育的地区回报率，其作用与意义至少有以下几个方面：第一，可以用来估算一个地区教育投资的整体回报率；第二，用以比较该地区的教育投资回报率与物质资本投资回报率的高低；第三，用以评价该地区政府财政资金投资决策的科学性与合理性；第四，对该地区地方政府财政资金投资决策具有较强的指导意义；第五，可以用来对人力流出型地区（如湖南大部分城市）、人力流入型地区（如广东省各城市）和人力流动基本平衡地区的教育回报率进行研究，特别是对人力流出型地区（如湖南大部分城市）的教育回报率进行研究，并且拿其与人力流动基本平衡的类似地区的教育回报率进行比较，对于弄清楚人力流出型地区的劳务资金回流（俗称打工经济）对于该地区经济发展的作用到底有多大，能够有一个科学的评价。 　　至于研究难点，由于目前国内对教育回报率问题的研究颇丰，但是主要集中于研究教育的个人回报率和社会回报率，对教育的地区回报率的理论与实证研究还不多。所以笔者认为，以一个地区作为研究对象，研究教育投资的地区回报率问题，至少有一个重要方面急需解决：如何评价一个地区作为一个整体教育投资的地区回报率，有没有科学易懂又容易计算得到的指标？这是研究难点所在。本文重点对此问题进行了研究。 　　四、教育投资的地区回报率的的估算 　　其实估算教育投资的地区回报率，完全可以参照Schultz的研究成果。他在经济学的“生产三要素”理论基础上，即劳动、土地和资本是构成生产过程的三个基本要素的理论基础上，创造性地将教育投资作为人力资本投资与物质资本投资分离。本文后面将以此为理论依据来推导估算教育投资的回报率。 　　假定以K表示物质资本，以H表示人力资本；以Im表示物质资本投资，以?K表示单位时间内增加的物质资本（?K=Im