项目投资财务分析.ppt

-*- 敏感系数的概念 各参数变化都会引起利润的变化，但其影响程度各不相同 某些参数的微小变化，会使利润发生很大的变化，利润相对这些参数的变化十分敏感，称这类参数为敏感因素，一般敏感系数绝对值大于1 某些参数发生变化后，利润的变化不大，反映比较迟钝，称这类参数为不敏感因素，一般敏感系数的绝对值小于1 单因素变动敏感性分析 敏感系数＝目标值变动百分比/参数值变动百分比 -*- 单因素变动敏感性分析 例：假设某子公司啤酒售价为2500元/千升，单位变动成本1800元/千升，预计明年固定成本4000万元，产销量计划为10万千升。 单因素变动敏感性分析中遵循的公式： 利润=销售收入-变动成本-固定成本 利润=销量×（单位销售价格-单位变动成本）-固定成本 或者 预计明年的利润 =10×（2,500-1,800）- 4,000= 3,000万元 -*- 单因素变动敏感性分析 分析各参数变化对利润变化的影响程度 销售量的敏感程度 设销售量增长2%，则： 销售量=10×（1+2%）= 10.2万千升 按此销售量计算，利润为： 利润=10.2 ×（2500-1800）- 4000=3140万元 利润原先是3000元，其变化率为： 利润值变动百分比=（3140-3000） ÷ 3000= 4.6% 敏感系数=4. 6%÷2%= 2.3 销售量每上升1%，利润将增加2.3%。敏感系数绝对值大于1，所以销售量为敏感因素。 -*- 单因素变动敏感性分析 分析各参数变化对利润变化的影响程度 单价的敏感程度 设单价增长2%，则： 单价=2500 ×（1+2%）=2550元/千升 按此单价计算，利润为： 利润=10 ×（2550-1800）-4000=3500万元 利润原先是3000万元，其变化率为： 利润值变动百分比=（3500-3000） ÷ 3000=16.6% 敏感系数=16.6%÷2%=8.3 销售价格每上升1%，利润将增加8.3%。提价是提高盈利的有效手段，价格下跌也将是企业盈利能力的最大威胁。 -*- 单因素变动敏感性分析 分析各参数变化对利润变化的影响程度 单位变动成本的敏感程度 设单位变动成本增长2%，则： 单位变动成本=1800×（1+2%）= 1836元/千升 按此单位变动成本计算，利润为： 利润=10 ×（2500-1836）- 4000=2640万元 利润原先是3000元，其变化率为： 利润值变动百分比=（2640-3000） ÷ 3000= -12% 敏感系数= -12%÷2%= -6 单位变动成本对利润的影响比单价要小，单位变动成本每上升1%，利润将减少6%。 -*- 单因素变动敏感性分析 分析各参数变化对利润变化的影响程度 固定成本的敏感程度 设固定成本增长2%，则： 固定成本=4000×（1+2%）= 4080万元 按此固定成本计算，利润为： 利润=10 ×（2500-1800）- 4080=2920万元 利润原先是3000元，其变化率为： 利润值变动百分比=（2920-3000） ÷ 3000= -2.6% 敏感系数= -2.6%÷2%= -1.3 固定成本每上升1%，利润将减少1.3%。 -*- 单因素变动敏感分析表 因素变动 -2% -1% 0% 1% 2% 销 量 9.8 9.9 10 10.1 10.2 单 价 2,450 2,475 2,500 2,525 2,550 单位变动成本 1,764 1,782 1,800 1,818 1,836 固定成本 3,920 3,960 4,000 4,040 4,080 因素变动 -2% -1% 0% 1% 2% 敏感系数 销 量 2,860 2,930 3,000 3,070 3,140 2.3 单 价 2,500 2,750 3,000 3,250 3,500 8.3 单位变动成本 3,360 3,180 3,000 2,820 2,640 -6.0 固定成本 3,080 3,040 3,000 2,960 2,920 -1.3 单位：万元 -*- 单因素变动敏感分析表 影响利润各因素中最敏感的是单价（敏感系数8.3） 其次是单位变动成本（敏感系数-6） 再次是销量（敏感系数2.3） 最后是固定成本（敏感系数为-1.3） 由前面计算过程可知在本案例中： 在各公司的日常分析中，应该着重就因素变动1%、2%和5%进行重点分析 通过分析公司的历史经营数据，我公司的利润影响因素敏感系数最高的是价格。在此情况下，经营者在决策时，提高利润首先要考虑提高销售价格，或者通过改变产品的品种结构提高高附加值啤酒的销售. -*- 项目