【2017年整理】首批基金一季报出炉 布局策略曝光.docVIP

首批基金一季报出炉 布局策略曝光 HYPERLINK / \t _blank 2012年04月20日 05:49吴晓婧上海证券报 HYPERLINK /spread/ \t _blank 手机免费访问 |字体： HYPERLINK javascript:void(0); \t _self 大 HYPERLINK javascript:void(0); \t _self 中 HYPERLINK javascript:void(0); \t _self 小| HYPERLINK /news/1366,20120420201733083.html \l comment \t _self 我有话说 现价：2382.13?涨跌：3.49?涨幅：0.15%?总手金额（万）：2936383 换手率：1.07% 　　广发、东方、长信等三家基金公司旗下基金今日率先披露一季报。在基金看来，目前市场估值底已现，但经济底还有待观察和兑现，市场将运行在数据偏差和预期偏好的夹缝之中，等待寻找方向。投资策略上侧重攻防兼备，布局消费和早周期行业。（点击查看 HYPERLINK /zlsj/jj/201203.html \t _blank 一季度基金重仓股名单） 　　广发基金投资总监易阳方将今年以来的市场回暖概述为“风未动、帆未动、只是心在动”。在其看来，市场反弹的主要逻辑是经济预期修正和流动性改善，最主要还是风险偏好上升。 　　对于后市预判，东方基金投资总监庞飒认为，经济状况恶化与流动性改善的博弈在中短期内继续持续，未来 HYPERLINK /gupiaozk/ \t _blank A股市场震荡的概率较大，以结构性投资机会为主。易阳方也认为，后期市场运行节奏主要与政策松动高度相关，但目前政策基调是维稳式被动对冲，不是主动上拉经济，因此市场可能在震荡中出现结构性行情。 　　尽管未来经济走势复杂，但从股票估值来看，在市场下跌过程中已经大幅下移。广发基金投资管理部总经理陈仕德认为，就大类资产配置而言，目前股票具备吸引力。未来一个季度，看好地产、家电和大消费板块，以重点配置低估值蓝筹股的策略来抵御经济和市场的不确定性。 　　易阳方认为，未来投资机会应集中在内需领域，主要是消费领域与国家扶持的产业。在投资品种的选择上，庞飒表示，将继续重点关注产业结构转型带来的投资机会，关注那些估值水平有可能阶段性提升的优质公司，以及超跌个股中存在预期差所带来的投资机会。 　　从配置的规模风格上看，长信基金副总经理付勇表示会以大盘股为主，规避 HYPERLINK /SZ159915.html \t _blank 创业板估值回落的风险。在行业和个股选择上，一是选择低估值和盈利预期较为确定的行业和个股，主要是以内需为主的非周期行业。二是择机适当配置周期股，基于经济寻底流动性改善的大逻辑没有发生变化的前提，在市场出现调整时适度增加周期品的配置。 　　 　　【仓位数据】 　　 HYPERLINK /news/1345,20120420201696061.html \t _blank 5家基金公布一季报 仓位整体较高 　　广发、工银瑞信、长信、东吴、东方等5家基金公司今日率先公布旗下基金2012年度一季报。5家公司旗下偏股基金整体仓位较年初稳步上升，食品饮料、信息技术成为基金配置的热门板块。 　　据统计，截至一季度末，这5家基金公司旗下偏股基金平均仓位达到80.32%，环比提高2.5个百分点，广发制造业精选、工银主题和东吴新产业等次新基金大幅加仓，仓位增幅在30个百分点以上。老基金中 HYPERLINK /SZ162703.html \t _blank 广发小盘、广发内需增长、广发大盘、工银消费和长信双利等基金增仓显著。5家公司中，工银瑞信和东吴基金平均仓位最高，分别达到84.81%和83.86%，广发基金平均仓位也达到79.9%，东方和长信基金整体仓位偏低。 　　行业配置方面，虽然各家基金各有倚重，但大消费和信息技术板块却是大热门。规模较大的广发基金多数基金超配食品饮料板块，如广发核心精选和广发策略优选持有该板块的市值分别达净值的33.25%和29.56%。广发部分基金对地产股有所增持，但对金融股依然配置很少。工银瑞信旗下基金在行业配置上分化较大，总体对食品饮料板块保持了相当配置，个别基金超配信息技术、机械设备和社会服务业。长信旗下大部分基金超配信息技术板块，东方旗下多数基金重配金融股。东吴旗下偏股基金行业配置差异较大，显示出旗下基金经理对投资标的与投资机会的不同判断。东吴行业轮动配置采掘业板块的比例高达53.97%，而东吴新产业精选则将第一大重仓行业锁定信息技术板块，持股市值达净值的28.64%，东吴新经济则看好金融股，配置比例达净值的35.76%。 　　申赎方面，整