【2017年整理】第四章 股票投资管理.docVIP

第四章 股票投资管理 第一节 股票及股票市场 股票的含义及特征 股票的含义 股票是指股份公司发给股东的个人凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证券。 股票的特点 无偿还期限：不可返还，但可转卖。 转卖：不会改变法人资产的完整性，不涉及公司资本的增减，只改变公司资本的所有者。 风险性较强 代表股东权利： 公司结构三个基本层次：股东大会、董事会、经营者 4.有较强的流动性（转让股票） 股票的分类 普通股股票：A股、B股、H股、S股、N股。 分析：在海外上市对我国经济的影响 优先股股票：指在利益分配等财产权利上享有优先权的股份。 权利：利润分配、清算的优先权；部分表决权、可由公司赎回。 其他分类股票： 蓝筹股： 例：长江电力、中国石化、中国联通、宝钢股份、鞍钢新轧、武钢股份、粤高速、民生银行等。 绩优股： 一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10％的股票当属绩优股之列。 例： (1)建峰化工:建峰化工一季度每股约0.3元的业绩，在上市公司中排名前50位，净利润同比上涨48.18%。然而，截至6月24日，建峰化工的股价仅为14.40元。 (2)厦门国贸:厦门国贸一季度每股收益为0.26元，扣除非经常性损益的每股收益为0.24元，但公司目前的股价仅为13.99元，和公司2008年8月份股价相当。而且从2月底以来，厦门国贸的股价几乎没有上涨。 (3)大连热电:大连热电去年全年的业绩仅有0.057元，但今年一季度却打了一个漂亮的翻身仗，一季度每股盈利达到0.229元，扣除非经常性损益后每股盈利仍有0.228元。然而，大连热电截至6月24日的股价仅为8.20元。 (4)赣粤高速:赣粤高速今年第一季度每股净利润和扣除非经常性损益的净利润均为0.21元，目前公司的股价为11.09元。 3.成长股：可从以下几个方面来分析 （1）业绩：锁定增幅超过40%个股 　　　如格力电器，上半年销量增长，净利润增长40.37%至22.1亿元；五粮液、贵州茅台等一批酒业股也都实现稳定增长。 　（2）估值：瞄准机构增持的滞涨股 　 如：从机构增仓占流通股比例的情况来看，大华股份、纳川股份、青岛双星属于被增持较大的公司，如青岛双星，上半年净利增长216.8%，而7月以来股价累计下跌11.64%，业绩与股价出现一定的背离；新希望、中国玻纤、山大华特等个股也都存在业绩涨、股价跌的情况。 　（3）分配：高分配也是变相增长 　　上市公司的分红送转能力，某种程度上体现了上市公司的成长性，苏宁电器是最典型的例子，上市后连续分红，业绩连续增长，创造了A股神话， 4.强势股：大盘大跌时维持少跌、保持相当的成交量；股市回升时是领涨。 5.弱势股：与强势股恰恰相反。 6.ST股：连续两年亏损，进行特别处理 7.*ST股：连续三年亏损 8.垃圾股：经营亏损或违规的股票。 三．股票市场的含义 （一）一级市场：发行市场（出售新股的市场），包括初次发行和再发行（增股）。 特点：一次性行为。其价格由发行公司决定。 例：（1）中国中铁07年11月首次发行价为4.8元/股，其中07年的每股收益为0.24，市盈率为20倍。 （2）重庆华立公司03年7月增发3500万股，02年每股收益为0.278元，市盈率为40倍，发行价格为11.43元。 （二）二级市场：流通市场 繁荣的二级市场对上市公司再次增发股票有利。 例：初次发行1000万股，发行价为5元/股，即筹集资金共5 000万元。 若二级市场其价格已达到25元/股。因经营的需要，需要再筹集5 000万元的资金，若增股价格为20元/股，则只需要再次增发250万股票。 股票的投资收益与风险 （一）股票的投资收益：由股息、资本增值收益和资本利得三个部分组成。 红股：　送红股是指将上市公司未分配利润以股票 HYPERLINK /view/29372.htm \t _blank 红利的形式分配给股东的一种分配方式。意思是：上市公司将净利润不以“ HYPERLINK /view/424288.htm \t _blank 现金股利”的形式、而以发放股票的形式分配给股东，结果是利润转化为了股本。 熊市：派发现金红利 牛市：分配红股 *所得税率为10%，其中：红利以派发红股的股票票面金额为收入额。 例：天音公司10送9，红利收入为9×1元=9元/股，需交纳个人所得税为0.9元/股，现金股利税后为0.9元/股。 送股与转增股的区别 送股是将公司未分配利润转换为股份送给股东的一种分配方式； 转增股是将公司的公积金转换为股份送给股东的一种分配方式。 两种分配方式股东都会受益。 　　 送股和转增股都是无偿地获得上市公司分配的股票，只是上市公司在财务核算的账务处理上不一样。 　　 送红股是利润的分配的一种形