【2017年整理】金益求金集合计划介绍.pptVIP

* *  金益求金限额特定集合计划介绍 二〇一〇年十一月 * 目录 第二部分产品基本要素介绍 第一部分 股指期货基础介绍 第四部分 风险与防范控制 第三部分 绝对收益组合投资策略 FOF套保双赢稳健型 理财计划 股指期货简介 股指期货是以股票指数为标的物的期货的简称，是股指期货的买方与卖方约定在未来特定时间以特定价格交易股票指数的一纸合约。 沪深300股指期货的标的物是沪深300指数。 例如，沪深300股指期货IF1011合约的最新价格为3420点，若以3420点买入沪深300股指期货，则表示承诺在2010年11月19日以3420点买入沪深300指数。如果到时沪深300指数高于3420点，则买入方盈利；若沪深300指数实际低于3420点，则买入方产生亏损。 股指期货带来哪些新的投资交易策略 * 期现套利策略 依据原理：期货价格与现货价格在期货合约到期时，价格必将收敛一致。 套利策略：当期货价格和现货价格偏离较多、超过无套利区间时，通过买低卖高的策略进行无风险套利。 例如，假设沪深300期货价格是3300点，而沪深300指数是3000点，期货价格高出现货价格10%，那么，投资者在3300点卖空股指期货、同时在3000点买入沪深300指数。期货合约到期时，现货价格与期货价格收敛一致，则此时无论市场是涨是跌，投资者均可获得无风险收益： 假设期货合约到期时，市场上涨，指数与现货收敛至3500点。则投资者现货赚500点、期货亏200点，总体赚300点； 假设期货合约到期时，市场下跌，指数与现货均收敛至2800点，则投资者现货亏200点、期货赚500点，总体赚300点。 跨期套利策略 依据原理：不同到期日的期货合约之间的价格，理论上的偏差较小。 套利策略：当不同到期日的期货合约的价格产生较大偏离时，通过买低卖高的策略进行统计套利。 例如，IF1011是10年11月份到期的沪深300期货合约，IF1012是10年12月份到期的沪深300期货合约，假设某日由于某些市场意外因素，IF1011为3000点，而IF1012为4000点，IF1011与IF1012之间的价差高达1000点，则可以通过买入IF1011、卖出IF1012，在二者价差缩小后即可获得套利收益。 套期保值策略 依据原理：个股的波动由两个因素导致：个股的业绩成长和大盘的波动（即系统性风险）。 套保策略：在买入所看好的绩优股的同时，卖空相应头寸的股指期货对冲绩优股的系统性风险，以获取绩优股超越市场的超额收益。 例如，投资经理看好绩优股A的成长性，买入100万绩优股A；但由于未来整体市场的趋势不够明确，投资经理卖空相应头寸的股指期货对冲系统性风险。3个月后，市场遭遇熊市，大盘下跌30%，绩优股A下跌15%，投资经理获得绩优股超越大盘的15%的超额收益。 * * 目录 第二部分产品基本要素介绍 第一部分 股指期货基础介绍 第四部分 风险与防范控制 第三部分 绝对收益组合投资策略 FOF套保双赢稳健型 理财计划 * 产品基本要素 投资范围：本理财计划的投资对象包括国内依法公开发行的各类证券投资基金、 股指期货、新股申购、各类债券、债券逆回购以及中国证监会允许投资的其他金融工具 产品类型：限额特定非限定性理财计划 产品规模：产品成立最低规模为1亿元，募集期上限为5亿元，开放期10亿元； 产品期限：3年，经批准后可展期 认购起点：100万元人民币 客户数量：2-200个。 申购赎回：产品成立后每6个月开放一次 * 产品基本要素 投资管理人跟投：公司作为集合理财的管理人，投入集合理财计划募集总资金的5%作为跟投资金，实现利益绑定、增强投资者信心。 产品费用：管理费0.5%，无退出费；参与费用，500万元以下为1%，500万-1000万为0.5%，1000万元以上免申购费。 * 目录 第二部分产品基本要素介绍 第一部分 股指期货基础介绍 第四部分 风险与防范控制 第三部分 绝对收益组合投资策略 FOF套保双赢稳健型 理财计划 * 一、资产配置 2亿开放式基金 （40%） 2亿封闭式基金 （40%） 5亿规模 1亿期货账户资金 （20%） 5000万 期货保证金 5000万 剩余资金 * 二、模拟收益 运作期间 套保组合 沪深300指数 2010.4.16~2010.10.28 7.30% 0.68% 2010年10月28日资产净值5.365亿，收益7.30% 二、收益分析 1、期货溢价回归收益 1.1自股指期货推出以来近月合约溢价回归收益 股指期货合约溢价意味着期货合约价格比现货价格高，通过买入现货卖出期货，相当于在期货市场上约定以较高的期货价格卖出现货，从而获取套利收益。 * 二、收益分析 1、期货溢价回归收益 1.2现在各期货合约的溢价情况 * 2