青海交通投资有限公司15年主体信用评级报告及跟踪评级安排(大公国际).docxVIP

短期融资券主体信用评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与受评主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因受评主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 短期融资券主体信用评级报告受评主体青海交投成立于2000年8月3日，是由青海省交通运输厅出资组建的国有独资公司。公司初始注册资本 2.20 亿元人民币，2010 年 4月 8 日根据青海省交通运输厅《关于国道 315 线湟源至西海二级公路资产划拨的通知》规定，青海省交通运输厅将持有的评估价值308,752,551.00 元的公路资产划转给公司，变更后的注册资本为528,752,551.00元人民币。 公司是青海省唯一的高等级公路运营管理主体，截至 2014 年 91月末，青海交投拥有省内全部已运营收费公路收费权，收费总里程为1,131.09公里，其中包含11条高速公路、4条一级公路和1条二级公路。 截至2014年9月末，公司共拥有2家控股子公司。其中，青海交通建设融资担保有限公司主要负责融资性和非融资性担保业务，担保对象主要是道路建设施工单位，公司的持股比例为58.00%；青海交通花苑酒店有限公司，为公司全资子公司，注册资本为 1,000 万元，主要从事酒店经营管理，目前酒店正在处于基建装修阶段，预计2015年上半年开始试运营。 宏观经济和政策环境2014年前三季度我国经济增速放缓，主要经济指标仍运行在合理区间；未来短期内我国经济将继续保持平稳运行，长期来看经济增速则将在中高速区间内持续放缓，同时仍面临内外部多种不确定因素 2014年前三季度，我国经济增速较2013年同期有所下滑，但基本仍维持在合理区间，逐步进入增速放缓、转型提质的经济新常态。前三季度国内生产总值（GDP）41.99万亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%，较2013年同期下降0.3个百分点；规模以上工业增加值按可比价格同比增长8.5%，较上年同期下降1.1个百分点；固定资产投资（不含农户）同比名义增长16.1%，其中房地产开发投资同比名义增长12.5%，增速较2013年同期分别下降4.1个和7.2个百分点，受传统行业产能过剩突出及房地产持续调整导致累计效应增加的影响，企业生产、投资放缓，工业经济与社会投资增速下降明显。2014 年 1～9月，全国公共财政预算收入10.64万亿元，同比增长8.1%，增速较2013年同期下降 0.5 个百分点，政府性基金收入中地方国有土地出让收入同比增长16.6%，增速较上年同期下降20.3个百分点。同期，我国全社会融资规模较上年同期减少1.12万亿元。截至2014年9月末，我国广义货币（M2）余额为120.21万亿元，同比增长12.9%。整体来看，2014年前三季度我国经济保持低速运行，主要经济指标增速较上年同1本报告中的高等级公路指高速公路和一级公路。3 短期融资券主体信用评级报告期均有不同程度的回落，实体经济增长乏力，财政增收较为困难。 针对经济下行压力增大、财政增收较为困难的现象，2014年三季度国家在区间调控基础上更加注重定向调整。在坚持积极的财政政策和稳健的货币政策基础上，国家在货币政策领域继续实行定向宽松，央行通过常备借贷便利操作、下调14天回购利率、抵押补充贷款等方式向市场补充流动性；同时国务院先后出台促进互联网金融、加快小微企业发展等相关优惠政策，不断改善实体经济所面临的政策环境。此外，围绕稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险的总体思路，国家加大基础设施建设和房地产开发领域的投资力度，一方面通过改革地方政府债务管理体制、城市建设融资模式等继续推进城镇化的发展，另一方面通过出台住房金融相关政策引导房地产行业消化过剩产能，并带动房地产及相关行业的投资。其他方面，国内消费需求增长稳定，最终消费对GDP增长的贡献率提高。中