淮北矿业（集团）有限责任公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告淮北矿业（集团）有限责任公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】394 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA+ 评级展望：负面上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定淮北矿业（集团）有限责任公司（以下简称“淮北矿业”或“公司”）主要从事煤炭的开采、洗选和销售业务。评级结果反映了公司煤炭资源储量丰富，与多家大型国有企业建立了战略客户合作关系等有利因素；同时也反映了煤炭行业需求下滑，公司面临安全事故风险，持续亏损，债务负担进一步增加，面临代偿风险等不利因素。债项信用跟踪评级结果债券简称额度（亿元）上次评级结果年限14 淮北矿MTN001102015153年5年AA+AA+A-1A-1AA+AA+A-1A-114 淮北矿MTN002综合分析，大公对公司“14淮北矿MTN001”、“14淮北矿MTN002”信用等级维持AA+，“15淮北矿CP001”“15 淮北矿 CP002”信用等级维持 A-1，主体信用等级维持AA+，评级展望调整为负面。15 淮北矿CP001365天366天15 淮北矿CP002有利因素主要财务数据和指标(人民币亿元)项 目2015.3201420132012·国家继续推进煤矿企业兼并重组、淘汰落后产能，有利于大型煤炭企业的发展；总资产909.84 902.59 862.10 773.55230.73 246.55 235.89102.11 593.02 564.94 456.40所有者权益营业收入227.50·公司煤炭资源储量丰富，煤种优势突出；·公司仍是安徽省四大国有重点煤炭企业之一，能够取得较多的政府补助；利润总额-4.50 -13.18-12.01 -7.7175.00 74.441.02 19.5915.25 -0.0371.40 69.5161.11 58.69经营性净现金流资产负债率（%）·公司仍与多家大型国有企业建立战略客户合作关系，能够为其长期持续经营提供有力保障。债务资本比率（%） 68.41 67.11不利因素毛利率（%）6.98-6.740.819.912.1316.044.704.65·煤炭行业产能过剩情况持续，行业亏损面持续扩大，2014年以来，公司持续亏损，短期内扭亏难度较大；·淮北矿区地质条件复杂，开采难度较大，公司始终面临突发安全事故的风险，部分老旧矿井存在资源枯竭风险；总资产报酬率（%）净资产收益率（%） -2.06 -6.08经营性净现金流利-0.50--0.330.780.00息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）-1.77 -1.202.65 -0.01·公司资产负债率和有息债务总额继续提高，债务负担进一步增加；注：2013年末资产负债表科目采用2014年财务报表对2014年初的追溯调整数据，2015年3月财务数据未经审计。·部分被担保企业经营出现亏损，公司面临代偿风险；·2014年以来，公司经营性现金流表现为大幅净流出，缺乏对债务和利息的保障能力。评级小组负责人：马 红评级 小组成 员： 王轶博 李 品联系电话：010服电话：4008-84-4008传真：010mail ：rating@大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的淮北矿业（集团）有限责任公司存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟