湖北省能源集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告湖北省能源集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】399 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定湖北省能源集团有限公司（以下简称“湖北省能源”或“公司”）主要从事湖北省内的水电、火电和风电等能源资产的投资、经营与管理。评级结果反映了公司在湖北省电力市场仍具有重要地位，水电发电量及发电利用小时数上升等有利因素；同时也反映了2014年湖北省内用电需求总体偏弱，公司短期有息债务占比仍较大、存在一定集中偿付压力，经营性净现金流大幅减少，公司控股股东与中国长江三峡集团公司（以下简称“三峡集团”）、陕西煤业化工集团有限责任公司（以下简称“陕煤化集团”）签订重大合作协议，相关实施细节尚待明确，影响对公司未来发展及战略部署的判断等不利因素。中国银行股份有限公司(以下简称“中国银行”)和中国农业银行股份有限公司（以下简称“中国农业银行”）为“06 鄂能债”共同提供无条件不可撤销连带责任保证担保，各承担50%担保责任，仍具有很强的增信作用。债项信用债券简称额度 年限 跟踪评 上次评（亿元） （年） 级结果 级结果06鄂能债1010AAAAAA主要财务数据和指标(人民币亿元)项 目2015.3201420132012总资产314.51 309.03 297.18 300.99104.36 110.47 109.72 102.32所有者权益营业收入18.6672.53 110.91 102.96利润总额5.17 15.996.39 -1.5166.82 64.2510.3436.2463.088.4131.9066.01经营性净现金流资产负债率（%）债务资本比率（%） 63.65 61.0158.93 60.9116.74 19.88综合分析，大公对公司“06鄂能债”信用等级维持AAA，主体信用等级维持AA+，评级展望维持稳定。毛利率（%）19.08 12.57总资产报酬率（%）净资产收益率（%）2.293.968.006.428.696.236.94有利因素10.84·公司装机规模继续增长，是湖北省除三峡集团外最大的发电企业，在湖北省电力市场仍具有重要地位；·2014年，清江流域来水偏丰，公司水电发电量及发电利用小时数同比有所上升；经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）--0.17-0.783.922.993.1318.77 15.38注：2015年3月财务数据未经审计。·中国银行和中国农业银行为“06鄂能债”共同提供无条件不可撤销连带责任保证担保，各承担 50%担保责任，仍具有很强的增信作用。不利因素·2014年，湖北省内用电需求总体偏弱，省内及公司火电发电量和机组利用小时数均有所下降；·公司有息负债有所增加，短期有息债务仍占比较大，存在一定偿付压力；评级小组负责人：王 丹评级小组成 员： 王剑龙联系电话：010服电话：4008-84-4008·2014年，公司经营性净现金流同比大幅减少，对债务的保障能力下降；传真：010mail ：rating@·2015年，公司控股股东与三峡集团、陕煤化集团签订重大合作协议，相关实施细节尚待明确，影响对公司未来发展及战略部署的判断。大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的湖北省能源存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务