河南日报报业集团有限公司13年第一期、14年第一期及15年第一期中期票据跟踪评级报告.docxVIP

[此处键入本期债券名称全称河南日报报业集团有限公司]2013年度第一期、2014年度第一期及2015年度第一期中期票据信用评级报告跟踪评级报告主体信用等级：AA级13豫日报 MTN001信用等级： AA级14豫日报 MTN001信用等级：AA级15豫日报 MTN001信用等级：AA级评级时间： 2015年 7月 10日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级编号：【新世纪跟踪 [2015]100465】2013年 7月上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪公司”或“本评级机构”）对河南日报报业集团有限公司（简称“河南日报”、“该公司”或“公司”）及其发行的 2013年度第一期、2014年度第一期及 2015年度第一期中票的跟踪评级反映了 2014年以来河南日报在市场占有率、多元化经营、资本结构及货币资金存量等方面所保持的优势，同时也反映了公司在新媒体冲击、未来资本性支出等方面继续面临压力，并且在投资业务和房地产业务中面临一定风险。项目?主要优势/机遇：?报刊发行保持较高的市场占有率。河南日报主要发行销售的报纸《河南日报》和《大河报》在河南省保持较高的市场占有率。841.89?多元化业务对公司经营业绩提供一定支撑。河南日报酒店、餐饮和教育业务发展稳定，能对公司经营业绩提供一定支撑。－－－?资本结构稳定。河南日报资产负债率维持在较低水平，债务偿付压力较小。－－－?货币资金存量充裕。河南日报主营业务资金回笼能力较好，货币资金存量充裕，能对即期债务偿付提供较强保障。?主要劣势/风险：?新媒体冲击。新媒体的快速发展会给河南日报报刊发行业务和主要依附于自有报刊投放的广告业务带来一定冲击。?资本性支出压力较大。河南日报在建项目和拟建项目的后续资金需求较大，存在较大的资本性支出压力。上海市汉口路 398号华盛大厦 14F ?投资风险。河南日报从事的委托贷款业务规模Tel：(021Fax：(021 新世纪评级?未来展望通过对河南日报及其发行的三期中票主要信用风险要素的分析，新世纪公司维持公司 AA主体信用等级，评级展望为稳定；认为本期中票还本付息安全性很高，并维持本期中票 AA信用等级。 新世纪评级Brilliance Ratings 声明本评级机构对河南日报报业集团有限公司中期票据的跟踪评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3 新世纪评级Brilliance Ratings 河南日报报业集团有限公司中期票据跟踪信用评级报告一、跟踪评级原因按照河南日报报业集团有限公司（以下简称“河南日报”、“该公司”或“公司”）2013年度第一期、2014年度第一期及2015年度第一期中期票据信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据河南日报提供的经审计的 2014年财务报表、未经审计的 2015年第一季度财务报表及相关经营数据，对河南日报的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。二、宏观经济和政策环境2014年我国宏观经济仍面临复杂的国际环境，美国经济在量化宽松政策刺激下继续复苏，但是欧洲经济增长仍整体乏力、复苏前景仍不明朗，日本宽松货币政策对经济的刺激效应明显下降。国际石油价格明显下降，石油输出国的经济增长受挫，国家风险有所上升。金砖国家经济增速多数仍呈现回落态势。其中，俄罗斯因乌克兰问题遭受以美国为代表的西方国家制裁和石油价格下跌双重因素影响下，面临较为严峻的经济增长下降形势。