在新一轮转型中重构新平衡.docVIP

在新一轮转型中重构新平衡 　　2016年，中国经济仍将处在探底过程中，在投资增速趋稳、化解过剩产能启动、新动能加快形成的条件下，本轮经济放缓有望实现阶段性企稳，全年经济增长仍可达到6.5%以上，后两年经济增速将逐步回稳，总体上呈现L型增长态势 　　2015年，中国经济增长6.9%，增速比2014年回落0.4个百分点，但经济运行总体平稳，就业、居民收入和物价水平保持稳定。在世界经济深刻调整和国内经济艰难转型的背景下，能够取得这样的增长业绩殊为不易。2016年，中国经济是延续过去5年的下行态势，还是在再平衡调整中实现阶段性企稳，这既取决于市场需求变化，更取决于结构性改革是否发力，能否激活经济增长的内生动力。在推进新一轮转型中重构新平衡，将开启中国经济从高速增长转向高效增长的新周期。 　　2016年中国经济有望在调整中实现阶段性企稳 　　2016年，中国经济走势既受到全球经济艰难复苏、新兴经济体增速放缓，大宗商品价格下跌、全球贸易持续低迷，美国退出量宽政策、美元延续升值周期等因素的影响，又将在与其他经济体的互动调整中影响世界经济。 　　2016年的世界经济将难改“新平庸”表现。从最新的国际机构报告看，2016年，全球经济将维持“低增长、低通胀和多风险”态势。发达经济体将延续温和、不均衡的复苏态势，增长率略有回升，这主要得益于美国、英国的经济转暖，以及石油价格下跌和宽松的金融政策。新兴经济体内部明显分化，整体增长不容乐观，受强势美元和需求放缓等因素影响，依赖大宗商品出口的拉美、中东、非洲等发展中国家结构性矛盾凸显，增长可能陷入停滞。发达经济体温和复苏有利于中国扩大外贸出口，但受全球经济持续低迷影响，2016年，中国外贸增长仍难有明显好转。 　　大宗商品价格持续低迷将削弱资源输出国已相当脆弱的增长前景。从2012年以来，美元再次进入新一轮升值通道，对大宗商品价格起到抑制作用。在全球产能过剩和科技创新加快的背景下，大宗商品需求难有明显回升，价格继续走低的可能性较大。大宗商品价格下降，将导致资源输出国收入减少，进口大幅收缩，进而影响到中国外贸出口回升。 　　美联储退出量宽和启动加息仍将是影响全球经济的重要因素。随着大量资本从新兴经济体撤离，导致脆弱的新兴经济体和发展中国家货币进一步贬值，债务风险进一步显露。中国作为最大的发展中国家，既受到资本外流压力增大、人民币汇率预期变化的直接影响，又受到其他新兴经济体需求收缩、风险释放的间接影响。 　　2016年，中国经济下行压力还将继续释放，但随着投资增速逐步趋稳、化解过剩产能实质性启动和增长动力转换加快推进，经济增长有望实现阶段性企稳。 　　第一，固定资产投资有望回稳。投资增速一直是影响中国经济增长的重要因素。2015年投资增速回落到10%，比上年下降5.7个百分点，2016年将继续回落到个位数，并逐步探底企稳。一是房地产投资增速可能触底。近两年来，房地产开发投资增速大幅回落，2015年仅增长1.0%，比上年回落9.5个百分点，预计2016年，房地产开发投资增速将逐步趋稳。二是制造业投资增速将逐步企稳。受产能过剩制约，2015年制造业投资仅增长8.1%，比上年回落5.4个百分点，预计2016年还将轻微放缓。三是基础设施投资高位回调并逐步回稳。2015年基础设施投资增长17.2%，比上年下降4.3个百分点。受投资回报率和地方融资能力制约，2016年基础设施投资将继续回落，但仍将在高位上逐步企稳。 　　第二，化解过剩产能将实质性启动。在制造业经历了“井喷式”扩张后，近年来，伴随经济增速下行和内外市场需求不足，产能绝对过剩和周期性过剩同时显现。以钢铁和煤炭为例，2015年，中国粗钢产能11.3亿吨，但产量仅为8.04亿吨，同比下降2.3%；煤炭实有产能42亿吨，加上新建扩建的合计总规模约为57亿吨，而消费量仅为39.2亿吨。与此同时，到今年2月份，工业品出厂价格指数已持续48个月负增长。实体企业盈利下降，这表明过剩产能已拖累工业企业整体盈利水平，必须痛下决心对过剩产能进行“外科手术式”祛除。2016年2月，国务院下发了煤炭、钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见，标志着化解过剩产能将实质性启动，这对改善市场预期、增强市场信心将起到重要作用。 　　第三，增长动力转换加快推进。随着劳动力、土地、环境等要素成本上升、约束持续强化，旧动力高速扩张期已经过去，迫切要求从提高要素生产率、优化资源配置效率中挖掘新动力。培育发展新动力，关键在于体制改革和科技创新。中国新一轮改革将增强市场配置资源的作用，从而有助于提高资源配置效率。中国正在推动的“大众创业、万众创新”，将激发全社会的创新动能，助推中国提高要素生产率，进而提高经济的潜在产出水平。 　　综上所述，2016年，中国经济仍将处在探底