第三章 国际直接投资理论.ppt

约翰·邓宁（John Harry Dunning）是世界著名经济学家，国际投资理论专家教授。???????? 约翰·邓宁（1927-2009） 邓宁综合了以下3个理论的观点： 一是以海默（Stephen H.Hymer）为代表的垄断优势理论 二是以巴克莱（Peter Buckley）和卡森（Mark Casson）为代表的内部化理论； 三是由索瑟德（Sothede）提出的一般区位理论 为国际经济活动提供了一种综合分析的方法，成为当代对外直接投资理论的主流。 邓宁认为，跨国公司进行对外直接投资，是由三个因素综合决定的，即所谓的“三优势范式”（O.L.I.Paradigm）： 所有权优势（Ownership-Specific Advantages） 区位优势(Location-Specific Advantages) 内部化优势(Internalization-Specific Advantages) 只有同时具备这三个优势， 企业才会对外投资。 这3种优势的不同组合，还决定了对外直接投资的不同部门结构和不同的生产类型。 所有权优势（Ownership） 内部化优势(Internalization) 区位优势（Location） OLI范式 2.国际生产折衷理论的核心内容 企业从事国际化经营活动主要有两种途径： 一是通过国际贸易来出口 二是对外直接投资与海外生产 对外直接投资必然会引起成本提高和风险增加，在这种条件下企业之所以还愿意且能够发展对外直接投资，是该企业具有的所有权特定优势、内部化优势和区位特定优势这三大优势综合作用的结果。 这三个理论是如何整合在一起的呢？ （1）所有权优势（Ownership-Specific Advantages）： 是指企业所拥有的大于外国企业的优势。它主要包括技术优势、企业规模优势、组织管理优势、金融和货币优势以及市场销售优势等。 问题：所有权优势是进行对外直接投资的充分条件吗？为什么？ 所有权优势只是进行对外直接投资的必要条件而非充分条件。 一个企业如果具有所有权优势，它不一定通过对外直接投资来开拓这些优势，通过出口或技术转让的方法同样可以应用这些优势。 由此导入了内部化优势概念。 （2）内部化优势(Internalization-Specific Advantages)： 是指企业在通过对外直接投资将其资产或所有权内部化过程中所拥有的优势。也就是说，企业将拥有的资产通过内部化转移给国外子公司，可以比通过交易转移给其他企业获得更多的利益。企业到底是选择资产内部化还是资产外部化取决于利益的比较。 由于外部市场的不完美及市场失灵，企业必须具有把所有权优势内部化的能力。 所有权优势指出了对外直接投资的能力，而内部化优势决定了企业对外直接投资的目的与形式。 但是，一个企业具备了所有权优势并将之内部化，就能准确地解释对外直接投资活动吗？ 出口也能发挥这两种优势。 因此，所有权优势和内部化优势仍只是对外直接投资的必要条件，而非充分条件。 由此导入区位优势概念 （3）区位优势(Location-Specific Advantages)： 是指可供投资的地区在某些方面较国内优越。也即某一个国家或地区的投资环境。 区位特定优势决定企业对外直接投资的国际生产布局的地点选择。 区位优势包括：劳动力成本、市场需求、自然资源、运输成本、关税和非关税壁垒、政府对外国投资的政策等方面的优势。 （4）理论模型 有关国际生产折衷理论可用这样一个简明的公式概括： 对外直接投资 = 所有权特定优势 + 内部化优势 + 区位特定优势 这三组因素的组合可以用来决定： ①一企业相对于其他企业是否具有直接投资的优势； ②企业是否可以通过出口、技术授权或其他渠道更好地开拓这些优势。 指企业拥有的、比其它外国企业更明显的资本、规模、市场、技术等方面的优势。 指企业将生产安排在内部进行的优势。 指某些国家拥有而另一些国家没有的，在资源，市场，税收等方面的优势。 企业进入国际市场的方式的选择 企业进入国际 市场 的方式 优 势 所有权优势 内部化优势 （国外）区位优势 对外直接投资 √ √ √ 出 口 √ √ 无 非股权技术转让 √ 无 无 3.国际生产折衷理论的特点和贡献： （1）它吸收借鉴了在此之前20年中出现的海外直接投资理论，采用了折衷和归纳的方法，对各家之长兼容并蓄，并在区位理论方面做出了独到贡献 （2）它适用于解释不同形式的FDI，涵盖和应用的范围广 （3）它能较好地解释企业选择国际经济活动三种主要形式的原因:即出口贸易、技术转让与对外直接投资 （4）邓宁还将这一理论同各国经济发展阶段联系起来进行动态化分析,提出了“投资发展周期”学说