第三章 资金的等值计算.ppt

技 术 经 济 学 谭萍 第三章 资金的等值计算 一、利息的计算；名义利率与实际利率的计算。 二、资金时间价值的普通复利计算。（六个公式的应用） 三、资金时间价值的其他复利计算。（复利周期与支付周期不等情况下的复利计算） 讨论： 现在存入银行100元，年利率为12%，一年末一次性可以取出本利和多少？ 若一个月计息一次，则一年末可以取出本利和多少？ 名义利率与实际利率的计算 在复利计算中，利率周期通常以年为单位，计息周期可以与之相同，也可以不同。当计息周期小于一年时，一年内计算利息的次数不止一次了，在复利条件下每计息一次，都要产生一部分新的利息，因而实际的利率也就不同了（因计息次数而变化）。 　　 例（P36）现设年名义利率r＝6%，则年、半年、季、月、星期、日的年实际利率如下表所示。 每年计息周期越多，年实际利率和名义利率相差就越大。 在技术经济分析中，如果各技术方案的计息期不同，就不能使用名义利率来评价，而必须换算成实际利率进行评价，否则会得出不正确的结论。 案例分析 方案一：借款100万，年利率为8%，一个季度计息一次。 方案二：借款100万，年利率为8.5%，半年计息一次。 问：若两年后还款，则选择哪种借款方式？ 解答：方案一：100×（1+8%/4）8=100×1.172=117.2（万元） 或： 实际利率：i= （1+8%/4）4 -1=8.24% 100 ×（1+8.24%）2=117.2（万元） 方案二：100×（1+8.5%/2）4=100×1.181=118.1（万元） 或： 实际利率：i= （1+8.5%/2）2 -1=8.68% 100 ×（1+8.68%）2=118.2（万元） 资金的等值计算 不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。在方案比较中，由于资金时间价值的作用，使得各方案在不同时间点上发生的现金流量无法直接比较，利用等值的概念，可以将一个时点发生的资金额换算成另一时点的等值金额，这一过程叫资金等值计算。 进行资金等值计算要涉及到五个基本参数，它们是： i——每一利息期的利率，通常是年利率。 n——计息周期数，通常是年数。 P——资金的现值，或本金。 F——资金的未来值，或本利和、终值。 A——资金的等年值，表示的是在连续每期期末等额 支出或收入中的每一期资金支出或收入额。 资金等值计算最基本的六个形式： （一）一次支付终值计算 已知P，求F? 例3.2（P38）某公司现在向银行借款100万元，年利率为10%，借款期为5年，问5年末一次偿还银行的本利和是多少？ 【解答】由一次支付终值公式可得： F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)=161.1（万元） 查表得：(F/P,10%,5)=1.611 复利系数表i=10% （二）一次支付现值计算 已知F，求P？ 例：某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 【解答】P=F/ (1+i)n=100/ (1+2%)5 =100（P/F,2%,5） =100×0.9057=90.57（元） （三）等额支付终值计算 已知A，求F? 例：某投资人若10年内每年末存入10000元，年利率8%，问10年末本利和为多少？ 【解答】 =10000× (F/A，8%，10) =10000 ×14.487=14.487（万元） （四）等额分付偿还基金计算 已知F，求A? 例3.5（P41）某公司计划自筹资金于5年后新建一个新产品生产车间，预计需要投资5000万元。若年利率为5%，在复利计息的情况下，从现在起每年年末应等额存入银行多少钱？ 【解答】 =5000×(A/F,5%,5) =5000×0.1810=905(万元)