第二部分收益计量、报告、质量分析2.ppt

第二部分 收益计量、报告和质量分析 主 要 内 容 一、收益的含义 二、收入的确认与计量 三、收益的报告 四、如何衡量收益水平 五、收益质量的分析 四、如何衡量收益水平 1、收入与利润 2、总资产报酬率与净资产收益率 3、每股收益、每股股利与每股经营现金流量 4、我国企业效绩评价体系 5、成长性分析 6、经济增加值 5、成长性分析 成长性衡量的核心是企业价值增长率，这是众多财务管理学者们达到共识的。但如何去描述企业价值是一个难题。 在现有的财务理论中，有许多价值评估模型，而这些模型并未得到一致的认可，使企业价值的描述受各种不同评估模型的影响。 “可持续增长率”这一概念是由美国财务学家罗伯特·希金斯提出，并被波士顿咨询集团公司普及使用 ，作为衡量企业成长性的较好指标。 可持续增长率 它基于以下假设： (1)公司想以市场条件允许的速度来发展； (2)管理者不可能或不愿意筹集新的权益资本，即企业发行在外的股票股数不变； (3)公司要继续维持一个目标资本结构和目标股利政策。 其基本的思想是资产的增加等于负债的增加和股东权益的增加之和。 SGR模型(sustainable growth rate) 可持续增长率 = 股东权益的变动值÷期初股东权益 = 公司收益留存率×盈利÷期初股东权益 = 公司收益留存率×期初股东权益收益率