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港股脉搏 恒指料延续升势，聚焦两会 近一段时间，市场虽不如2月初那般惊恐，但金融市场环境不稳定，充满不确定性，令投资者的神经更为敏感和脆弱。油价升跌在当前这个脆弱的市场影响大，左右着整体气氛，和股市有非常高的相关性，料这一关系仍将维持一段时日。而英国脱欧所面临的较大政治不确定性亦受到我们高度的关注。 如此，受到外围波动和业绩期的影响，恒指在上走表现差强人意，连续第二周上扬，升0.41%。上周五跟随内地股市反弹而重拾5、10和20日均线。我们料港股有望延续升势，挑战前期高点19770.96。不过若成交持续低迷，投资者入市意欲不大，上方阻力仍大，升跌空间皆有限，维持在18800至19800区间内。若能有成交配合，有望破闷局。 内地楼市一片火热景象，从去年定调去库存，一路配合几大政策，以及日前央行行长周小川的一句住房贷款应该有大力发展的空间，让市场再度疯狂，短线内房股可一炒。加上两会临近，利好政策即将出台，刺激相关股份短线造好，比如新能源汽车等。今日兴科蓉医药（6833）招股，可关注。 彭博: 2768.HK 路透社: 2768.HK 新股攻略 佳源国际（2768） 物业开发商 主营业务 在中国江苏省开发大型住宅综合体项目及综合商业综合体项目。 (i)开发及销售住宅及商用物业；(ii)就开发安置房及开发或翻新其他类型物业、设施或基建，向政府机构提供开发服务；及(iii) 出租拥有或开发的商用物业。 品质保障 通过规划、设计及质量监控程序确保产品的质量并提升其吸引力，已建立起项目质量水平优越的品牌形象。 运营系统成熟 有发展成熟的营运系统，能够以具成本效益的方式开发优质物业项目。 土地储备充足 透过政府举行的公开拍卖和挂牌出让程序，或借着收购拥有项目土地的公司的股权，藉以收购项目土地。已拥有土地储备约4.6百万平方米，足以应付未来三年的营运。 交易策略 内房股有国策支持，中央致力去库存，有利发展。不过当前市况波动剧烈，投资者信心不足，或影响新股招股，我们认为可现金小注认购。 股份资料 股份编号 2768 发售股份总数 450M 香港发售股份数目 45M 国际发售股份数目 405M 上限价 HKD2.48 下限价 HKD1.49 预期市值 (上限) HKD4,464M 预期市值 (下限) HKD2,682M 2014年历史纯利 RMB192.728M 2014年历史市盈率 (上限) 19.39x 2014年历史市盈率 (下限) 11.65x 保荐人 建银国际 数据源： 公司资料，永丰研究部 预期时间表 登记截止时间 12:00 noon 02 March 2016 预期定价日 02 March 2016 抽签结果公布尔日期 07 March 2016 股份上市日期 08 March 2016 数据源： 公司资料，永丰研究部 财务资料 截至12月31日止年度 人民币（千元） 2012 2013 2014 收益 2,094,856 2,544,619 2,318,266 毛利 298,177 501,844 431,964 期内利润 135,893 311,681 192,728 利润率 6.5% 12.2% 8.3% 数据源： 公司资料，永丰研究部 集资款项用途 所得款 用途 占集资款项的百分比 开发现有物业开发项目 60% 潜在物业开发项目 30% 一般营运资金 10% 数据源： 公司资料，永丰研究部 恒生指数近6个月走势图 国企指数近6个月走势图 数据源：彭博 即日股市情报 永丰证券有限公司 地址: 香港中环德辅道中71号永安集团大厦20楼全层 电话: (852 传真: (852)电邮: cs@ 网址: 2 免责声明 此报告由永丰金融集团所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本集团并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的证券或商品、其他证券。本集团不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 本报告之版权受保护，故任何在未经永丰金融集团有限公司明确批准下，不得使用本报告作任何用途，