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第一章 信贷管理的经济学理论基础1．企业为何要借债？答：a.MM定理：企业的市场价值与其资本结构无关，而是取决于按照与其风险程度相适应的预期收益率进行资本化的预期收益水平，企业价值取决于投资的未来收益，而不是资金来源结构b.税差学派：只存在企业所得税，企业可以利用债务融资的“税盾效应”→ 任何有盈利企业的最优融资策略应该是争取更多的债务融资c.破产成本主义：过度债务融资增加企业破产可能性，因而增加了企业的风险性。“财务困境成本”d.权衡理论：企业最优资本结构是在负债的税收利益和破产成本现值之间进行权衡,现实中企业的最优资本结构是使债务资本的边际成本和边际收益相等时的比例e.新优序融资理论：存在信息不对称和交易成本的情况下，企业将避免发行普通股或其它风险证券融资，而是偏好内部融资；如果需要外部融资，则偏好低风险的债务融资——企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资的先后顺序不对称信息下的资本结构理论f.信号传递理论：在信息不对称下，企业可以通过适当的融资方式将信息传递给投资者，企业家可以通过自有资金投资或发行债务向市场传递“好信号”g.代理成本理论：指委托人为设计、监督和约束和自己存在利益冲突的代理人的合约所须付出的成本，以及合约的执行成本。其实质是委托人（投资者）和代理人（寻求融资的企业家/经理）之间的代理问题造成的2.风险管理理论（态度和认识）答：风险态度和风险认识共同决定