财务管理10.ppt

第七章 内部长期投资决策 固定资产投资决策评价指标 二、固定资产投资决策评价指标 例题：某固定资产需要在建设起点一次投入资金210万元，第二年末完工，并于完工后投入流动资金30万。预定该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增加60万。该固定资产使用期限是5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值10万元，垫支的流动资金于项目收回时一次性收回，该项目的行业平均报酬率为10％。计算该项目各年的现金流量，并利用净现值（NPV）法进行可行性评价。 解答： * 贴现的现金流量法 （考虑货币时间价值） 非贴现的现金流量法 （不考虑货币时间价值） 净现值法 回收期法 投资回收率 现值指数法 内含报酬率法 （一）净现值法 1、净现值（NPV）的涵义：投资项目投入使用后的净现金流量，按企业要求达到的最低报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。 2、计算 （二）现值指数法（获利指数法) 1、获利指数（PI）的涵义：投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。 2、计算 【例】设贴现率为10％，有两个投资方案，有关数据如下表： 4200 6000 6000 1200 (9000) 现金净流量 B方案 5040 -- 13240 11800 (20000) 现金净流量 A方案 3 2 1 0 合计 期 间 方案 分别计算两个方案的净现值