中国期货市场现状浅析.doc

我国期货市场的发展和现状 　 从第一个期货合约诞生到商品期货成交金额位居世界第一，从大宗商品定价权一片空白到大宗商品定价国际影响日益加大，从市场风险多发到卓然于金融危机，从社会风险意识的贫弱到集体风险意识的快速提高，从受人误解到价值体现，从近乎原生态发展到提升至国家政策意志，从商品期货时代到金融期货时代， 中国期货市场的发展脉络是清晰的，成就是显著的。　　 （一）萌芽年10月，郑州粮食批发市场的成立,标志着中国期货交易的雏形开始显现。1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易过渡。到了1993年3月，中国郑州粮食批发市场成立郑州商品交易所，5月正式推出期货交易，形成期货、现货协调发展的郑州模式。年11月，党的十四届三中全会作出严格规范少数期货市场的指示，标志着中国期货市场整顿治理的开始。1993年11月，国务院发布７７号文《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》，开始对期货交易所全面审核、严格控制国有企事业单位参与期货交易、严格查处各种非法期货经纪活动。12月中国期货业协会成立，伴随着中国期货业协会的成立，中国期货市场在2000年迎来了恢复性大发展的新时期 开创金融期货时代：2010年——；2010年4月16日，沪深300股指期货合约在中国金融期货交易所上市交易。股指期货的推出及平稳交易，打通了资本市场、金融市场与期货市场，实现了整个虚拟经济的大融通，迎来了中国金融期货时代的到来。从长远发展看，将建立包括股权类、利率类、汇率类的产品体系 交 易 所 期 货 品 种 上海期货交易所(SHFE) 铜、铝、天然橡胶、燃料油、锌、黄金、螺纹钢、 线材，铅 大连商品交易所(DCE) 黄大豆1号、豆粕、豆油、黄大豆2号、玉米、LLDPE、 棕榈油、PVC，焦炭 郑州商品交易所(ZCE) 硬冬小麦、优质强筋小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、 早籼稻 中国金融期货 交易所(CFFE) 沪深300股指 表.1 1993—2010年全国期货市场成交概况 　 年份 全年总成交金额（亿元） 全年总成交量（万手） 全年总实物交割额（亿元） 全年总实物交割量（万手） 1993 5521.99 890.69 / / 1994 31601.41 12110.73 / / 1995 100565.30 63612.07 181.52 83.09 1996 84119.16 34256.77 174.13 78.33 1997 61170.66 15876.32 93.75 38.18 1998 36967.24 10445.57 48.04 20.56 1999 22343.01 7363.91 109.41 16.12 2000 16082.29 5462.07 65.11 8.40 2001 30144.98 12046.35 57.54 64.85 2002 39490.28 13943.37 101.44 104.16 2003 108396.59 27992.43 127.34 129.54 2004 146935.32 30569.76 181.68 31.32 2005 134463.38 32287.41 141.87 29.23 2006 210063.37 44050.82 216.03 28.68 2007 409740.77 72846.08 275.49 230.88 2008 719173.33 136305.00 323.52 51.29 2009 1305107.20 215742.98 / / 2010 2361425.03 249495.90 / / 四 我国期货市场存在的主要问题(一)期货市场规模和上市品种有限影响了市场整体功能的发挥。 　　期货品种是期货市场生存和发展的根本资源，期货市场功能的发挥只有依托于期货市场交易才能展开。品种稀缺不仅影响实体经济发展，也会使交易所缺乏竞争力、走向边缘化。长期以来我国期货品种稀少已经成为期货市场功能发展的障碍。目前，我国经中国证监会的批准，可以上市交易的期货。　　品种需求不仅来自实体企业，也来自市场投资者。作为我国金融市场的重要组成部分，期货市场理应成为投资资金的重要选择。但事实上，资金并未得到分流。主要原因就是期货品种太少，而且结构不合理。除了部分农产品和原材料期货品种外，占全球市场80%的金融期货在我国还是一个空白；为期货投资套期保值、规避风险的期权产品，更属空白；就连国际期货市场占交易份额大头的原油期货，至今未能推出。从结构效应看，我国期货市场上市品种有个，与经济体系中数以百计商品品类的现货市场结构明显不对称，也远不及国际期