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考题分析3 一、判断题1.每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（ ）（1998年）【答案】×【分析】股东分得股利的高低与每股收益有关，但更主要的是决定于股利支付率。2.某公司今年与上年相比，销售收入增长10，净利润增长8，资产总额增加12，负债总额增加9。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。（ ）（2000年）【答案】√【分析】今年权益净利率= 上年净利润（1＋8）/上年资产（1+12）－上年负债（1+9），因此该公司权益净利率比上年下降。3.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率。（ ） 【答案】× 【分析】企业某一年的销售净利率 ，总资产周转率、收益留存率及权益乘数这四个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率就会高于可持续增长率。 二、综合题　　1. ABC公司是一家零售业上市公司，请你协助完成1998年盈利预测工作。上年度的财务报表如下：(1998年)1997年度损益表 单位：万元 销售收入 1260 销货成本(80％) 1008 毛 利 252 经营和管理费用： 0 变动费用(付现) 63 固定费用(付现) 63 折 旧 26 营业利润 100 利息支出 10 利润总额 90 所得税 27 税后利润 63 ?? 　资产负债表　1997年12月31日 单位：万元 货币资金 14 短期借款 200 应收账款 144 应付账款 246 存货 280 股本(500万股，面值1元) 500 固定资产原值 760 　 　 减：折旧 80 保留盈余 172 固定资产净值 680 　 　 资产总额 1118 负债及所有者权益合计 1118 　　其它财务信息如下：　　(1)下一年度销售收入预计为1512万元；　　(2)预计毛利率上升5个百分点；　　(3)预计经营和管理费和变动部分与销售收入的百分比不变；　　(4)预计经营和管理费的固定部分增加20万元；　　(5)购置固定资产支出220万元，并因此使公司折旧额达到30万元；　　(6)应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回；　　(7)年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；　　(8)期末存货金额不变；　　（9）现金短缺时用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数，假设新增借款需年初借入，所有借款全年计算．年末不归还，年末现金余额不少于10万元；　　(10)预计所得税30万元；　　(11)假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。　　要求：　　(1)确定下年度现金流入，现金流出和新增借款数额；　　(2)预测下一年度税后利润；　　(3)预测下年度每股盈利；　　[答案]　　(1)确定借款数额和利息　　现金流入：　　①应收账款周转率＝1260＋144＝8.75(次)　　②期末应收账款＝1512＋8.75＝172.8(万元)　　③现金流入1512＋144－172.8＝1483.2(万元)　　现金流出：　　①年末应付账款＝1512×(80％－5％)×（246/1008）＝276.75(万元)　　购货支出＝1512×75％＋246－276.7＝1103.25(万元)　　②费用支出＝1512×（63/1260）＋(63＋20)＝158.6(万元)　　③购置固定资产支出：220万元　　④预计所得税：30万元　　现金流出合计1511.85万元　　现金多余或不足(14＋1483.2－1511.85)＝－14.65万元　　新增借款的数额40万元　　利息支出(200＋40)×(10/200) =12万元　　期末现金余额13.35万元　　(2)预计税后利润　　收入1512万元　　销货成本1512×(80％－5％)=1134万元　　毛利378万元　　经营和管理费：　　变动费用(1512×(63/1260)) 75.6万元　　固定费用(63＋20)=83万元　　折旧30万元　　营业利润189.4万元　　利息12万元　　利润总额177.4万元　　所得税 30万元　　税后利润147.4万元　　(3)预计每股盈余147.4／500＝0.29元／股　　评析：本题前后连接，综合考查考生对本章各内容的掌握程度。在计算现金流入时，应注意应收账款变动额；在计算现金流出时，应注意不要漏掉所得税的计算。　　依据：1998年教材第四章　　2. ABC公司19×1年有关财务数据如下：(1999年)　　项目　　???　　??金额　　占销售额的百分比　　流动资产? 　　? 1400　　 35％　　长期资产? 　? 　2600　　 65％　　资产合计? 　? 　40