2016年第四季度全球经济金融展望报告.pptxVIP

全球经济金融展望报告2016 年第 4 季度（总第 28 期） 报告日期：2016 年 9 月 29 日要点● 2016 年三季度，全球经济有所回暖，英国脱欧公投 影响尚未显现，新兴经济体资本回流促进经济企稳， 我们维持全年全球经济增长 2.5%的预期。● 全球金融市场稳定性有所改善，但风险的类型发生 转变。资本市场总体向好，新兴市场脆弱性小幅下降， 大宗商品市场开启再平衡之路。● 预计 2016 年四季度和全年全球经济将维持疲软增 长态势，金融市场潜在风险不容忽视，政经事件不确 定性和美联储可能加息，将是市场动荡之源。● 本期报告特别就全球货币政策协调、TPP 与 TTIP 谈判进展、英国脱欧对欧洲金融监管的影响、新兴市 场的金融风险等进行专题分析。采购经理人指数显示下半年全球经济回稳资料来源：Wind， 全球经济金融展望报告 全球化的十字路口，世界经济何去何从—— 全球经济金融展望报告（2016 年第 4 季度）2016 年三季度，英国脱欧公投的影响仍只局限于英国，全球金融市场稳定 性有所改善，新兴市场资本回流，实体经济呈现回暖态势。但是，风险的类型 在发生转变。展望四季度，全球经济疲软态势将会延续，潜在金融风险不容忽 视，政经事件和美联储加息都可能带来新的动荡。当前全球经济正面临“去全 球化”倾向的冲击，本期报告就全球宏观政策协调、TPP 和 TTIP 发展前景、英 国脱欧对欧洲金融监管的影响、新兴市场抗风险能力等专题进行分析。第一部分 全球经济季度回顾与展望一、全球经济处于“全球化”与“去全球化”的十字路口2016 年第三季度，英国脱欧公投的冲击主要限于英国，金融风险并未显著 上升，采购经理人指数和信心调查显示，全球经济有所回暖（图 1）。初步预估， 三季度全球 GDP 环比年化增长率约为 2.8%，比上个季度回升 0.5 个百分点；同 比增长率 2.4%，比上个季度回升 0.2 个百分点（图 2）。全球经济复苏力度依然 疲弱，围绕美联储何时加息的预期反复变化，市场信心不稳。图 1：全球采购经理人指数PMI 指数图 2：全球经济运行态势全球 GDP 增长率606%5%4%3%2%1%0%--季度同比增长，%55—季度环比折年率，%5045服务业PMI 制造业PMI2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201640资料来源：Wind， 12016 年第 4 季度全球经济金融展望报告 展望第四季度，全球经济仍将维持温和增长，预计 GDP 环比增长折年率将 达到 2.8%左右，继续低于全球经济的潜在增长水平；基于新的增长动力仍未集聚，风险因素基本平稳，我们维持 2016 年全球经济增长 2.5%的预期（表 1）。 在发达经济体中，美国经济受到美元升值、投资不振等因素影响，增长低于预 期，美联储加息计划屡遭挫折；欧洲经济在宽松政策的支持下，内需保持稳健， 复苏有所扩展，但英国经济陷入停滞；日本经济尚未摆脱日元升值、通缩压力 等因素的拖累。在新兴经济体中，随着一些国家刺激经济的力度有所加大、大 宗商品价格触底回稳和地缘及国内政局动荡局面得到控制，经济复苏力度趋于 回升，总体上仍处于疲弱区间，需要进一步巩固政策成果。表 1：全球主要经济体关键指标预测（%）地区年/季 国家GDP 增长率CPI 涨幅失业率201420152016f201420152016f201420152016f美洲美国2.42.62.01.60.11.06.25.34.9加拿大2.51.12.01.91.12.06.96.96.8墨西哥2.22.52.64.02.73.44.84.34.0巴西0.1-3.8-3.06.39.05.84.86.68.6智利1.92.32.04.74.33.96.46.26.6阿根廷0.51.20.021.316.025.07.17.36.9亚太日本0.00.50.52.70.80.73.63.43.5澳大利亚2.72.42.52.51.52.16.16.16.2中国7.36.96.72.01.41.84.14.14.1印度7.07.27.56.45.94.9———韩国3.32.62.51.30.71.63.53.63.5印尼5.04.84.86.46.66.36.15.83.6欧非欧元区1.12.01.60.40.00.911.611.010.5英国3.12.22.01.50.11.56.25.65.5瑞士1.90.91.50.0-1.1-0.54.54.53.6俄罗斯0.7-3.7-1.07.815.59.55.25.76.5土耳其3.04.03.08.97.76.99.910.211.2南非1.