项目投资决策要点.ppt

明确敏感性因素变化的最大极限值——临界点 敏感性因素可能发生最大变化的终极点(即项目的效益指标值由可行开始变为不可行时)就称为最大极限值。与因素变化的最大极限值所对应的是效益指标的临界值。 在确定了项目因素变化的最大极限值(或最大允许极限值)和项目效益指标的临界点后，一方面可很快地找出敏感性因素，另一方面也便于投资者可在投资项目投产后的正常生产经营过程中采取必要的防范措施，限制其超过允许的极限值。 敏感性分析案例二 有一个化工项目的投资方案，估计产品产量、价格和固定资产投资这三因素可能在20%的范围内变化，试对上述三个不确定性因素分别进行敏感性分析。下表为不确定性因素变动对方案净现值的影响。 不确定因素 变动率 -20% -15% -10% -5% 0 5% 10% 15% 20% 产品产量 42.5 129.7 216.8 303.9 391.1 478.2 565.3 652.5 739.6 固定资产投资 530.2 495.4 460.6 425.9 391.1 356.2 321.5 286.7 251.9 产品价格 -347.3 -162.9 21.8 206.4 391.1 575.7 760.3 945.0 1129 按照上表，可以绘出NPV敏感性分析曲线，如图所示。 可见，如果价格降低10%以上，NPV就出现负值，方案变得不可行。 敏感性分析的