基于CAR模型国内A股市场反应不足的实证分析.docVIP

基于CAR模型国内A股市场反应不足的实证分析 　　摘要 主要关注的主体异象为反应不足，在已有的HS模型基础上，对我国IPO改革背景下的证券市场投资策略进行了实证研究.实证过程中主要采用了市场调整模型计算累计超额收益率，并根据样本条件划分适当的形成期和检验期.在此基础上，以经典的“赢者组合”和“输者组合”方法对实证数据进行分析，最终发现A股市场中存在反应不足的金融异象. 　　关键词金融异象；累计超额收益率；反应不足；行为金融； 　　中图分类号F830 文献标识码A 　　The Empirical Analysis of the Underreaction 　　of Domestic Ashare Market Based on CAR Model 　　TAN Jie，DENG Liurui 　　（College of Business of Hunan Normal University， Changsha， Hunan410081， China） 　　AbstractThis paper focused on one of the main anomaliesunderreaction. Based on the HS model， we analyzed the example of investment strategy in security mark