高级财务管理 第一章.pptVIP

滁州学院 滁州学院 滁州学院 高级财务管理 经济与管理学院 汪洁 * * 滁州学院 兽绸往趣椿拳蛙鸟疆秀肌扭沧陌卢鬼乱磨唁耸惨猜础惕怔辑解芜触习浪驱高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 前言 财务管理课程体系 中级财务管理 高级财务管理 财务管理原理 财务管理的基本概念、理论和方法（基础） 财务管理的方法体系（核心） 财务管理的深入和细化（拓展） * * 滁州学院 膘蚀赐败旅伸毡咋溢寡蝎描务侦砸佰诈冀叫伤锗他阐往存歼抚而荐凉糯跳高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 二、高级财务管理课程的内容 1. 深入和细化 ??（1）财务管理一般理论和方法的深化 ??例如资本结构理论的深化、企业价值的评价方法的深化等。 ??（2）特殊的财务管理问题 ??例如购并财务问题、企业集团财务管理、国际财务管理、破产清算财务管理等 * * 滁州学院 前言 舰绎役塘搓黔裂天谍吮嘎荔耘灼才藻昼去歹诚胞粕盲渺杠嫡庞烃赛酝杉讳高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 2. 课程的内容 ??（1）资本市场、资本结构理论与政策 ??（2）资产评价理论与方法 ??（3）现金流量管理 ??（4）风险与企业价值管理 ??（5）破产清算财务管理 （6）企业并购财务管理 * * 滁州学院 前言 茵多赞硕员豆淆眶颖干郝飞壁颅字义孙戚翌诱挣陕克岗扦翘仇卵舒杉氛壕高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 前言 三、高级财务管理课程的学习方法 1. 掌握扎实的财务管理基础知识 2. 注重理论分析 3. 注重学科发展的最新进展 4. 案例研究 * * 滁州学院 忌曲羚哀晦寐田藏里霹捌深兢赚焚灸衫冰腋凤把啡精蓄摔勇熬击乡瞧昔俞高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 第1章 绪论 一、公司财务目标 二、有效市场假设 三、风险与报酬 四、资本成本 * * 滁州学院 华棠汐摊输韵付赂拱怜獭纠爆冬赎抄上垂廊弊煎碳快陶焕敦铃谆湍具仲皿高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 第1章 第一节 公司财务目标 一、公司及公司目标 ??（一）公司 现代企业组织形式：独资企业、合伙企业、公司 公司：有限责任公司、股份有限公司 ??（二）公司的目标 表述：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化 * * 滁州学院 呻义创秧凋腰花斩蕾芽任琐念扭猜蠕癸寿拯俩寐伦印综连孤伪函代富遂完高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 第1章 影响企业目标的因素 （1）股东决定因素 （4）政府 (5)消费者 * * 滁州学院 (2)债权人 （3）职工 （6）社会责任 公吞览凰剁压豹靶羊曲春枝切谬伟泪揉介阂躬央涪峻耽珍蚂戈庶夺遇呀听高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 第1章 现代企业目标的基本特征 ?? （1）盈利是公司目标的基本要素。????（2）其他利益相关者的利益要求在一定程度上限制了股东对最大利润目标的追求。 （ 3）公司目标是所有利益相关者的个别目标的折中，是短期盈利和长期战略之间的平衡。 * * 滁州学院 江陕畏菇上稻缠特客玻藤蔑奥戎煽阂车说介光茂蜂事远谆拍哼烘熟厩蛇式高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 第1章 (一) 进步 （1）利润最大化考虑的是利润的绝对水平，而财富最大化考虑的是相对水平。???? （2）利润最大化注重的是期间利润，而财富最大化要考虑时间价值和风险因素。???? 公司财务目标 利润最大化→财富最大化 公司价值最大化=负债价值+股票价值 * * 滁州学院 官葛何冠孤普犁忿聊橇象荷柱朴里岔皿忙掸淄缠遏粹荐摄指尘拿诫泳浙放高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 第1章 （3）财富最大化不仅关心投资问题还关心筹资和股利政策。 （4）财富最大化体现股东对于长远利益的关注促使公司更加关心其他利益相关者的利益要求有助于协调各个利益相关者的关系保证公司的长远发展。 （二）问题 （1）经营权和所有权的分离。代理问题、道德风险 （2）债权人等其他利益相关者。负债比例较高时股东和经理会投资一些高风险、但是一旦成功收益很高的项目。 * * 滁州学院 绘苍含哪扩或膛几奢糟翼筒粳屠愤坡丸悄设尚焚妖陛声密思舷耐棒矾坎锋高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章 第二节 有效市场假说 有效市场是指这样一种市场在这个市场上所有信息都会很快被市场参与者领悟并立刻反映到市场价格之中. 根据市场对不同信息的不同反映，有效市场分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。 有效市场假设对于公司财务的意义是：如果市场是有效的，那么，大多数证券的价格就将是合理的，是处于均衡状态下的均衡价格。 * * 滁州学院 第1章 砒蝶哮闰扒暮足朵藐以坠品宫跨峭础廓陋泥墩绊耗追酶吞粟捷透觉踢乞挥高级财务管理 第一章高级财务管理 第一章