2016年六盘水市保障性住房开发投资有限责任公司公司债券信用评级报告.docVIP

  穆迪投资者服务公司成员 德坞老街棚户区改造项目。具体情况如下： 发行主体概况 表 1：募集资金用途 六盘水市保障性住房开发投资有限责任公司 原名六盘水市物业管理有限公司（以下简称“六盘 水物业”），是经六盘水市人民政府于 1999 年 6 月 批准设立的国有独资公司，六盘水市人民政府授权 六盘水市国有资产监督管理委员会（以下简称“六 盘水市国资委”）履行出资人职责，初始注册资本 60 万元。1999 年至今，公司经历了多次资产重组 及注资。2014年 4月，公司名称由六盘水物业更名 为现名，同期，注册资本增加至 10 亿元。2014 年 9 月，根据《中共六盘水市委六盘水市人民政府关 于市人民政府职能转变和机构改革的实施意见》 （六盘水党发【2014】25号文）的要求，六盘水市 国有资产监督管理委员会的职责划入六盘水市经 济和信息化委员会（以下简称“六盘水经信委”）， 不再保留六盘水市国有资产监督管理委员会。经上 述调整，公司实际股东变更为六盘水经信委。截至 2014 年末，公司注册资本人民币 10 亿元，实收资 本为 8 亿元；六盘水经信委拥有公司 100%股权， 六盘水市人民政府是公司的实际控制人。 拟使用本期 占项目总 投资比例 （%） 项目总投资 （亿元） 债券募集资 金规模 项目名称 （亿元） 德坞老街棚户区改造项目 资料来源：公司提供 38.92 22.00 56.53 宏观经济和政策环境 2015年，受世界经济复苏疲弱、我国增长周期 调整、房地产市场降温、产能过剩依然严重、金融 市场波动加剧等多重因素影响，中国经济增长延续 趋缓态势，前三季度 GDP增长 6.9%，增速较上年 同期和去年平均水平低 0.4百分点，是 2009年以来 的同期最低水平。四季度，经济下行压力依然较大， 但随着“一带一路”战略、京津冀区域协调发展等 持续推进，一系列稳增长、促改革措施持续发力， 四季度中国经济有望低位企稳。 图 1：中国 GDP及其增长 公司是六盘水市城市综合开发建设投融资主 体之一，主要负责城市棚户区改造的建设和管理， 民生事业项目的开发建设，国有经营性资产管理， 土地一级整理开发等业务。截至 2014 年末，公司 拥有 4家全资子公司。 截至 2014 年末，公司总资产为 126.93亿元， 所有者权益（含少数股东权益）94.61 亿元，资产 负债率为 25.46%；2014 年，公司实现营业总收入 4.49 亿元，净利润 3.72 亿元，经营活动净现金流 0.49亿元。 资料来源：国家统计局 从需求角度来看，需求结构呈现投资增长进一 步放缓、消费相对稳定、出口降幅收窄的特点，基 建投资依然是稳定增长的关键力量。最终消费需求 对经济增长的贡献达到 58.4%，比去年同期提高近 10个百分点。受房地产调整、制造业需求疲弱等影 响，房地产投资、制造业投资增速下降带动整体投 资增速递减；基础设施投资虽然小幅下降，但增速 依然保持 18.1%的高位。汽车相关的消费增长略有 改善，限制“三公”消费支出的影响逐渐减弱，餐 饮收入增速提升，与住房相关的消费以及网络购 物、电子商务等新兴消费业态等共同带动消费平稳 增长。随着美国、东盟等主要贸易伙伴经济有所改 善，出口降幅有所收窄；而受国内需求不足影响， 本期债券概况 本期债券发行总额 22 亿元，发行期限为 7 年 期。本期债券设计提前偿还条款，在债券存续的第 3、4、5、6、7年末分别按债券发行总额 20%、20%、 20%、20%和 20%的比例偿还债券本金。 募集资金用途 本期债券募集资金 22 亿元，将用于六盘水市 2 2016年六盘水市保障性住房开发投资有限责任公司公司债券信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 进口持续下滑，进出口贸易顺差持续扩大，前三季 度，贸易顺差 4,240.32亿美元，比去年同期大幅增 加 1,914 亿美元。从产业来看，受需求放缓、价格 下跌、产能过剩等因素的影响，工业生产总体呈回 构性减税、房地产调整等因素综合影响，我国财政 收入增长不断放缓。前三季度中央财政收入增长 5.9%，增速虽比上半年有所回升，但比上年同期下 降 0.1 个百分点。与此同时，财政支出力度有所加 落态势。从先行指标来看，PMI指数近虽有所回升， 强，中央财政支出增长 15.7%，比上年同期加快 3.9 但仍处于景气线之下，说明制造业总体仍将保持低 迷态势。服务业持续保持高于第二产业的速度发 展，产业结构持续优化。物价水平持续走低，通缩 压力依然存在。消费者价格指数涨幅稳中趋升，生 产领域价格持续低迷，降幅进一步扩大。 百分点，并且增长持续高于财政收入增长，财政收 支压力进一步凸显