东方金诚国际信用评估有限公司关于连云港港口集团有限公司2016年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

   中期票据信用评级报告 连云港港口集团有限公司 2016年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果 评级观点 主体信用等级：AA+ 评级展望：稳定 东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”） 通过对连云港港口集团有限公司（以下简称“连云港集团”或 “公司”）经营环境、竞争力、业务运营、企业管理以及财务 状况的综合分析，认为连云港港是我国 12个国家级区域性主 要枢纽港之一，也是东西向铁路大动脉陇海—兰新线唯一的出 海口，在区域经济发展和“一带一路”建设中具有重要的战略 地位；连云港港为终年不冻港，也是江苏省最大的海港，具备 优越的港口条件；得益于陇海—兰新铁路沿线的广阔腹地，公 司货物吞吐量稳定增长，煤炭、有色矿等主力货种吞吐量全国 领先；在国务院对连云港港的多项政策规划指引下，各级政府 从优惠政策、航道开发和港口基础设施建设、资产注入和财政 补贴等方面对公司给予了大力支持；随着两翼港区及其他港务 设施的逐步建成投用，连云港港整体布局将进一步趋于完备， 为公司的未来发展提供了坚实基础。同时，东方金诚关注到， 公司金属矿石与煤炭等散杂货的吞吐量受宏观经济景气尤其 是钢铁、煤炭等行业的波动影响较大；公司在建工程规模较大， 未来面临一定投融资压力；公司近三年有息债务规模较大，整 体债务负担较重。 本期票据信用等级：AA+ 债项概况 发行额度：10亿元 票据期限：依照发行条款 的约定赎回之前长期存 续，并在连云港集团依据 发行条款的约定赎回时 到期 资金用途：偿还金融机构 借款及固定资产投资 评级时间 2015年7月27日 东方金诚国际信用评估有限公司评定连云港港口集团有 限公司主体信用等级为 AA+，评级展望稳定。基于对公司主体 长期信用以及本期票据偿还能力的评估，东方金诚评定本期票 据的信用等级为 AA+，该级别反映了本期票据具备很强的的偿 还保障，本期票据到期不能偿还的风险很低。 评级小组负责人 葛新景 评级小组成员 朱天明 陈小虎 邮箱： dfjc-gs@ 电话：010传真：010地址：北京市西城区德胜门 外大街83号德胜国际 中心B座7层 100088 1  中期票据信用评级报告 评级结果 主要数据和指标 主体信用等级：AA+ 评级展望：稳定 本期票据信用等级：AA+ 2015年 2014年 项 目 2012年 2013年 1～3月 资产总额（亿元） 285.64 371.01 111.44 212.46 72.31 2.07 426.92 132.07 243.64 88.99 2.04 432.84 133.42 249.55 15.61 0.20 - 所有者权益（亿元） 全部债务（亿元） 87.48 155.04 69.34 2.04 债项概况 营业总收入（亿元） 利润总额（亿元） 发行额度：10亿元 票据期限：依照发行条款 的约定赎回之前长期存 续，并在连云港集团依据 发行条款的约定赎回时 到期 EBITDA（亿元） 9.58 10.42 15.33 1.19 12.84 14.99 1.27 营业利润率（%） 16.06 1.74 23.45 - 净资产收益率（%） 资产负债率（%） 69.37 63.93 84.84 16.18 1.41 69.96 65.59 71.05 20.40 1.85 69.07 64.85 64.40 18.97 1.79 69.18 65.16 73.70 - 全部债务资本化比率（%） 流动比率（%） 资金用途：偿还金融机构 借款及固定资产投资 全部债务/EBITDA（倍） EBITDA利息倍数（倍） EBITDA/本期发债额度（倍） - 0.96 1.04 1.28 - 注：表中数据来源于2012年～2014年经审计的公司合并财务报告及2015年1～3月未经 审计的公司合并财务报表。 评级时间 2015年7月27日 优势 ?连云港港是我国12个国家级区域性主要枢纽港之一，也是 东西向铁路大动脉陇海—兰新线唯一的出海口，在区域经济 发展和“一带一路”建设中具有重要的战略地位； ?连云港港为终年不冻港，也是江苏省最大的海港，具备优越 的港口条件； 评级小组负责人 葛新景 ?得益于陇海—兰新铁路沿线的广阔腹地，公司货物吞吐量稳 定增长，煤炭、有色矿等主力货种吞吐量全国领先； ?在国务院对连云港港的多项政策规划指引下，各级政府从优 惠政策、航道开发和港口基础设施建设、资产注入和财政补 贴等方面对公司给予了大力支持； 评级小组成员 朱天明 陈小虎 邮箱： ?随着两翼港区及其他港务设施的逐步建成投用，连云港港整 体布局将进一步趋于完备，为公司的未来发展提供了坚实基 础。 dfjc-g