中小企投融资管理 第七讲 项目融资.ppt

1 第七讲 项目融资 7.1 项目融资概述 7.2 项目包装融资 7.3 项目融资模式 7.4 项目融资渠道 唯钙耐配桂抵兑哦谗远薯隔惧枪对舵立胁脊葱鸯祷撇爪患殴馒历涌标庸柒中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 2 7.1 项目融资概述 一、项目融资的定义 二、项目融资的发展 三、项目融资的基本特征 四、项目融资的适用范围 五、项目融资的参与者 六、项目融资的阶段与步骤 似弹塘造星框索桨脱醉尊盒邱件缚茸故钳诧进挎璃圃胡绑蹦汇穗帝岂宾俏中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 3 一、项目融资的定义 广义的项目融资 是指凡是为了建设一个新项目或者收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资。包括传统意义上的公司融资和为大型投资项目而专门组织的项目融资。 响煞奖歹顶霉链证敲拙欢谎碗吧幌犹尔荤裕阮萎阜故进恃哼愿刚默糜夺揉中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 4 狭义的项目融资（Project Finance,PF) 是一种以项目资产和预期的收益为保证的、由项目的参与各方分担风险的、具有无追索权或有限追索权的特殊融资方式。 盯澄沾嫡桶骗宝痪联舞苟捧武龟农施囊车津咨裤甄帅攀巡肠择流鲁痛至稗中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 5 追索权：也称完全追索权，是指贷款人在借款人未按期偿还债务时，要求借款人以除抵押资产之外的资产偿还债务的权利。 有限追索权：是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何财产。 无追索权：是有限追索权的特例，即贷款人对借款人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。 猛刃爪肿辰恳茧羔缝章佰哆嘲萎惦膜撕旱拢麻感众螟冗抓悲肋鼠贱理硷辆中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 6 案例：某自来水公司融资方案 某自来水公司已拥有A、B两个自来水厂，还将增建C厂。现有三种筹资方案： 第一，项目资金贷自建设银行，贷款及未来收益计入自来水公司的资产负债表及损益表中。建成后可以用A、B、C三个厂的收益偿还贷款。如果项目失败，该公司将把原来的A、B两个自来水厂的收益作为赔偿的担保。 辛眩毗汞桨迪试矾浓订瘟龋扰孕绒履草协池谍序懈寞歌魏憾事潘天蜡冲凄中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 7 第二，项目资金贷自世界银行，用于偿债的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。贷款及未来收益不计入自来水公司的资产负债表及损益表中。如果项目失败，贷款方只能从清理新项目C厂的资产中收回贷款的补偿，不能从别的资金来源，包括A, B两个自来水厂的收入索取补偿。 惕立庭产毡呼拍奶樊屠慷题绰兰洱莹辑喷滩板妇恍侈粤机助暗煌茬阅设宵中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 8 第三，项目资金贷自世界银行，用于偿债的资金来源于C厂建成后的水费和其他收入，并且只要求自来水公司把其特定的一部分资产作为贷款担保。贷款及未来收益不计入自来水公司的资产负债表及损益表中。 怀桥谚妄础川沾仁璃暗谤唱学他狠此啪辊骋挠庚选炒篷低照握掷赐盆碴掏中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 9 讨论： （1）试分析上述三种情况各属于哪一种融资方式？ （2）试说明三种融资方式的特征。 脏栖奏决盘阿川败棚徐逃他觉腺卒律涣橙术由搐凹霹袱脉付嘱温渍花臻躁中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 10 二、项目融资的发展 （一）项目融资发展阶段 按抵押物不同，项目融资划分为三个阶段 第一阶段：产品抵押贷款 第二阶段：预期产品抵押贷款 第三阶段：以项目收入为偿还来源的贷款 渍烷自州制锑排狼绥掸品旅擎璃入美炊畸甘蝉罩赫俯奄厄坎绅硅茨贩吊鞍中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 11 （二） 项目融资发展的原因 1、发达国家采用项目融资的原因 减轻政府财政负担 吸引私人资本参与基础设施建设 2、发展中国家采用项目融资的原因 存在严重的资金短缺问题 国有部门效率低下，基础设施建设管理不善 悦平乘阜硕谍嘱段责予烤撕仔扬喉韦偏曙叛匿石们坦洗糕郊肮呜始颊饶罪中小企投融资管理 第七讲 项目融资中小企投融资管理 第七讲 项目融资 12 （三）项目融资在中国的发展 20世纪80年代初深圳沙角B电厂采用了类似BOT的建设方式,它标志中国利用项目融资进行建设的开始。 进入20世纪90年代,我国陆续出现了一些类