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康佳集团偿债能力分析 　　[提要] 本文以康佳集团2011～2015年披露的财务报表为基础，根据其财务报表数据，采取一些主要指标对其进行偿债能力分析，深究其中存在的原因和内在关联性，并提出解决措施。 　　关键词：偿债能力；财务风险；康佳集团 　　中图分类号：F23 文献标识码：A 　　收录日期：2016年6月8日 　　一、引言 　　偿债能力能够真实地反映一个企业的财务状况以及其偿还债务的能力。不管是投资者还是企业管理层，都很重视对企业偿债能力的分析。投资者可以根据偿债能力选择是否投资，判断投资风险的大小、做出投资决策；公司管理层可以根据企业偿债能力，调整企业的资产结构、运营情况，使企业得以持续经营。偿债能力的强弱，关乎企业的生存。近几年来，随着对外交流越来越密切以及经济市场的规范化，企业的偿债能力受到各方面参与者的关注，包括企业的管理层、投资者、债权人等。因此，不管是大型的上市公司还是小型的民营企业，都应该规范财务制度，重视偿债能力的分析和管理。 　　本文主要根据康佳集团近几年的财务报表，对其偿债能力进行分析并发现其存在的问题，以期发现康佳集团发展过程中存在的问题，进而找到解决的措施。 　　二、偿债能力概述 　　（一）偿债能力的概念。偿债能力是指一个企业灵活运用自身资产偿还债务的能力，它能够真实地反映一个企业的财务状况。偿债能力的强弱关系到企业的存续，是一个企业持续经营的基本保障，也是投资者和债权人关心的问题，企业必须重视对偿债能力的分析和管理。同时，偿债能力也和企业日常的活动密切相关，包括它的经营、融资、投资等，因此企业在日常的决策中就应该重视。 　　（二）偿债能力分析的内容和相关指标。对企业偿债能力的分析主要包括短期偿债能力、长期偿债能力分析。短期偿债能力主要是指企业偿还流动负债的能力，和企业的流动资产密切相关；长期偿债能力指企业偿还长期负债的能力，主要和企业的盈利有关。对于短期偿债能力，一般采用流动比率、速动比率、现金比率对其进行分析评价，长期偿债能力则主要采用资产负债率、产权比率、利息保障倍数等指标来进行考量和评价。当然，任何的偿债能力都离不开企业日常的运营、盈利等，因此也需要结合企业所在行业的情况，综合企业的盈利能力、营运能力甚至资产结构，灵活地对偿债能力进行考量。 　　（三）影响偿债能力的主要因素。企业的短期偿债能力主要受资产流动性、流动负债规模、负债结构、企业的现金流量等因素的影响。流动负债一般由应付账款、一年内即将到期的长期债权、应付款项和票据以及应付薪酬等构成。因此，在对短期偿债能力进行分析时，重点关注企业的流动资产、负债规模以及企业的现金流。 　　企业的长期借款、应付债券、长期应付款及其他长期负债构成企业的长期债务。企业的长期负债能力主要受到企业盈利、投资等方面的影响，更重视企业经营的稳定性。 　　三、康佳集团及其偿债能力分析 　　（一）公司简介。康佳集团成立于1980年，是改革开放后中国第一家中外合资公司，于1991年8月由深圳市政府批准改组为股份有限公司，1995年8月更名为“康佳集团股份有限公司”。康佳集团主营业务包括移动通信、多媒体消费电子、电子元器件等，分属视听行业，同行业的还有TCL集团、四川长虹等知名公司。康佳集团是国内彩电和手机行业的骨干企业，是一家外向型高科技公司。到2015年，康佳集团的主营业务收入达到184亿元，总资产150亿元，净资产30亿元。至今为止，康佳集团拥有80多个国内营销分公司以及数百个销售经营部、3，000多个服务网点，海外市场拓展至全球各地80多个国家，遍及各个大洲。 　　（二）短期偿债能力分析。短期偿债能力，主要通过企业的流动资产、速动资产、现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值得出流动比率、速动比率、现金比率及经营现金流量比率等，对偿债能力进行分析。 　　1、流动比率。流动比率=流动资产/流动负债，即用变现能力较强的流动资产偿还企业短期负债。（表1） 　　流动比率通常越高反映企业的短期偿债能力越强，债权人的利益能够得到保证，我们通常认为流动比率在1～2时最佳，在这种情况下企业的流动资产能够满足企业的日常生产经营，同时也具有足够的财力偿还到期的债务。过低说明企业的短期偿债能力存在问题，过高则说明企业现金持有量过高影响资金运用。当然，具体的还要结合企业的行业特性以及它的运营方式而定。 　　从表1来看，如果仅仅从康佳集团自身的流动比率看，五年中基本处于稳定状态，2011年为1.17，2012年为1.13，2013年为1.11，2014年为1.14，2015年为0.97。近五年来，基本保证在国际认可的范围内，只有在2015年为0.97。说明康佳集团偿还短期债务的流动资产保证程度较强，但这也并不等于康佳集团已有足够的现金或存款用来