投资者保护、PPP模式选择和PPP项目融资额的关系研究.docVIP

投资者保护、PPP模式选择和PPP项目融资额的关系研究 　　【摘要】 本文以国家发改委PPP项目库中的项目为样本，研究了投资者保护、PPP模式选择和PPP项目融资额之间的关系，结论显示：投资者保护对PPP模式的私有化程度和项目融资额均具有显著的正相关关系；PPP模式的私有化程度与项目融资额具有显著的负相关关系；投资者保护对PPP内部关系的影响有限，说明了加强投资者保护对PPP项目应用的推广乃至整个金融市场的发展具有重要意义。 　　【关键词】 投资者保护 PPP模式 PPP融资额 法与金融 　　一、引言 　　中共十八届三中全会《决定》提出，建立透明规范的城市建设投融资机制，允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。这一决定表明，充分调动民间投资的积极性，大力推广公私合作运营管理模式（PPP模式，Public-Private-Partnerships）是本届政府在基础设施投融资领域改革的重要着力点。同时，这一决定使得PPP模式在中国的受关注度骤然提高。2014年，国务院和各部委共先后13次对PPP模式提出了具体措施，推动PPP模式逐渐从理论探讨、文件提及向制度设计、操作指南、示范推广等全方位推进。各省区市在推广和运用PPP模式方面也进行了大量探索。 　　国内PPP模式始于20世纪80年代。1984年，我国以BOT（Build-Operate-Trans