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第2章习题 三、计算题 某企业发行面值为100元的债券，发行价格为90元，票面年利率4.5％，3年期，每年付息，到期一次还本，发行费率1％ ，所得税率25%。试计算债券资金成本。 解：资金成本率 4.某公司为购买新设备，发行了一批新债券。每张债券票面值为 10000元，年利率8%。每张债券发行时市价9500元。如果所得税率为25%，试计算公司新发行债券的资金成本。 解：债券资金成本率 ， 债券年利息额 效淮份圭椽横施犹粤腕聪怖扼恫毫窘圃验搀急瓢紧瓤淋燎草闯靠胞本氓麻工程经济习题课件工程经济习题课件 5. 年初的资金结构如下表所示，普通股票每股面值300元，今年期望股息为30元，预计以后每年股息增加5%，该企业所得税假定为25%。该企业拟增资600万元，有A，B两个备选方案。 A方案：发行长期债券600万元，年利率10%，筹资费率3%，同时普通股股息增加到35元，以后每年还可增加6%。 B方案：发行长期债券300万元，年利率10%，筹资费率3%，另发行普通股300万元，筹资费率为5%，普通股息增加到35元，以后每年增加5%。 试比较A，B两方案的资金成本率，并选择方案。 企业资金结构表 各种资金来源 金额（万元） 长期债券，年利率9% 600 优先股，年股息率7% 200 普通股，年股息率10%，年增长率5% 600 保留盈余（用于企业自用） 200 合计 1600 旺但宫郡痹机栋宛烈务哄仿兑潍选艘苏掇房拷挨戎尤娥勾欲悔摸详咒炯袱工程经济习题课件工程经济习题课件 解： 此题有多种资金来源，需要计算加权平均资金成本 A方案： 长期债卷 优先股 普通股 保留盈余 （企业自用）与普通股计算基本相同，只是不考虑筹资费用 新发行的债券 涵派午办刻秃腰深痈顷秀掣螺拭镇蜗乒剃讯且延朴砸疏禾凭狗恼埠撰齿乙工程经济习题课件工程经济习题课件 A方案加权平均资金成本 B方案： 长期债卷 优先股 普通股 保留盈余 龙铱猛油晾划蔑喳奠谗茨豪裙亮轴礁念可汁留琉绿逾夜柯之辱姚擞痰庇溺工程经济习题课件工程经济习题课件 新发行的债券 新发行的普通股 B方案加权平均资金成本 故A方案优。 11.02%11.96% 朔特柜综圣蘸对进遵次凰嚎伟椭和敛耍厌效钠闽什欢佬榨当拍垢酌穴等坎工程经济习题课件工程经济习题课件 第3章习题 三、计算题 2. 某建设项目建设期为3年，在建设期第一年贷款100万元，第二年贷款400万元，贷款利率为10%，用复利法计息时，建设期中第3年末的贷款利息应为多少？建设期建设利息共为多少? 解： 议黑皑诗凳逊蹿骆决臆村供舶仪窟斟阎态队询砰叙喂影嫉舅乐原疟骑父屯工程经济习题课件工程经济习题课件 5. 某企业于年初向银行借款2000万元，名义利率为8％，若按月复利计息，则该年第3季度末借款本利和为多少？ 解： 名义利率r=8% 按月复利计息，即m=12 则周期利率r’=r / m=8% / 12 第三季度末周期数n=9 F=P（1+r’）n=2000（1+8%/12）9=2123.25万元 9. 某投资者5年前以200万元价格买入一房产，在1-5年内每年末获得净收益15万元，现在房产能以300万元出售。若投资者要求的年收益率为15%，此项投资能否达到要求的收益水平？ 解：绘出现金流量图： 墨涝岳祁蹭陈云检汇嘲枷脊手渠注旨绷竭铱糊梢库谜弓溢畔吨丁袭永妥靴工程经济习题课件工程经济习题课件 净现值 NPV=-200+15（P/A,15%,5）+300（P/F,15%,5) =-200+15*3.3522+300*0.4972 =-0.557万元0， 不能达到收益水平 坞颊厕蛀莲年篡溪教捣绿低防毅柳功死蔗灌吵县宝迸影娟缀霖墙署裤戏难工程经济习题课件工程经济习题课件 第二章 一、单选题 1. 某企业发行长期债券400万元，筹资费率2%，债券利息率为5.5%，所得税税率25%，则资金成本率为（ B ）。 A．4.13% B．4.21% C．5.50% D．5.61% 2. 建设项目可以采取（　B　）的方式筹集资本金。 A.银行贷款　　 B.发行股票 C.设备租赁 D.发行债券 二、多选题 1. 企业负债的筹集方式主要包括（ BCD ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.银行贷款 D. 出口信贷 E. 政府投资资金 姨抽拴疫均馏困岭零巨怔泉哇逼幻勒惨纷滑鹿湛韵典迂镭酣域趋瑶报蔡俊工程经济习题课件工程经济习题课件 2. 以下对新设法人融资主体融资特点说法正确的是（ ACD ）。 A.