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投资资金的风险管理??2011-12-03 20:07:36|??分类：?财务分析资料|举报|字号?订阅????? 一旦进入投资领域，最重要的是什么？??????不是你的分析能力，也不是你的操作技巧，而是你的风险控制能力。因为分析能力着眼于提高你的盈率，操作技巧把握你的时空转换，而风险控制决定你的生死。?　　一、一个资金管理的游戏?让我们先做一个胜率60％的游戏，你有1000元，有100次下注的机会，赔率1：1，那么，你如何进行下注，才能获得最大的收益呢？一般人倾向于在不利的情况下下更多的赌注，而在有利的情况下下更少的赌注。实际上，反应到市场中，人们常常在连续的几次下跌之后，总是会预期有一次上涨。或连续的几次上涨后，预期有一次下跌。但这只是赌徒的谬论，因为盈利的机会仍然只有60％。此时，资金管理就极为重要了。?假定你以100元开始这个游戏，结果连输三次（从几率上讲在是很容易遇到的）现在你的金额只剩下700元。多数人会认为，第四次会赢，于是把赌注增加到300元（想挽回损失的300元），尽管连输四次的几率不大，但仍有出现的可能。那么，你只剩下400元，要在这个游戏中挽回损失就必须盈利150％，机会不大。假设你把赌注放大到250元，很可能四次游戏后，你就破产了。不管那一种情况，在这个简单的游戏中不能实现盈利，源于没有资金管理的概念，所冒的风险太大了，没有在风险和机会之间取得平衡。　　二、资金管理与止损　　记住这几个数字：20％的亏损需要25％的盈利来达到盈亏平衡，相对来说容易一些；40％的亏损需要66.7％的盈利，要达到很难；而亏损50％以上就需要100％的盈利，几乎是不可能扭亏了。止损不是资金管理，因为这种止损并不会告诉你该抛出多少，也就无法通过仓位和品种的调整来控制风险。资金管理是交易系统的重要组成部分，本质上说是系统中决定你头寸大小的那部分，它可以确定系统交易中你可以获取多少利润、承担多少风险。我们不能简单的以设置货币管理的止损来取代最重要的部分。　　三、资金管理与分析系统　　盈利的基础是胜率。在具备有效分析系统的基础上，资金管理的作用就是通过合适的仓位调整和资金配置，使分析系统有效为自己服务。就上面的游戏来说，我们可以假设一个分析系统有60％的胜率，仅此而已。如果使用不当，同样会出现巨大的亏损。由此，我们也不难理解，为什么在交易中使用同样的分析系统，而投资绩效截然不同的现象了。在本游戏中，假如我简单的每次下注10元，那么，最终我的资金将达到1200元。当然还有更优的下注方式。比较一下例举的几种下注方式，就很清楚地看到，不同的下注方式产生了完全不同的结果。可以说，理解了资金管理的重要性，也就开始理解交易的最大秘密之一。?四、几种资金管理的策略专职赌徒存在两种基本的资金管理策略：等价鞅策略和反等价鞅策略。在一次亏损的交易中，等价鞅策略在资本减少时会增加赌本的大小；因为等价鞅策略是有巨大风险的，如果在一连串的亏损中，你的风险不断增加，最后，一连串非常大的亏损足够导致你破产。另一方面，反等价鞅则在一次盈利交易中或者当我们的资本增加时，增加赌本。反等价鞅在一连串的盈利后会冒更大的风险。?在投资领域，聪明的赌徒会在他们盈利的时候在一定限度内增加赌注。以下几种是反等价鞅的资金管理模式。?1.每固定金额一个单位。这个模型只允许你用一定数量的钱买一个头寸，它基本上对所有的投资都有均等对待并且总是允许你持有一个头寸。2.等单元模型。这个模型对资产组合中的所有投资都根据它们的根本价值给予相同的权重。3.风险百分比模式。这个模型以风险作为资金调整的百分比的基础。给予所有的交易相同的风险水平并允许稳定的资产组合增长。适合于对长期走势跟踪者。?4.波动性的百分比模型。这个模型在风险和机会之间提供一个合理的平衡。适用于使用紧密止损的交易。??????????? 1987年1月2日布施拿到客户的200万块钱，接着用自己的理论系统炒作了12个月，得到了20倍的利润，赢得了世界冠军。他是在投资资金风险管理上有三原则：?????第一个原则：确定用百分之几的资金来做保证金？拿出多少钱去承担风险？?　在交易中，运用三种资金使用方法：?　1.正常方法，当市况一切正常，拿出5%的钱来承担风险，比如账户上有10万元，就拿出5000元，若每次亏损控制在600元以内，就可以亏8次。也就是说，布施每次下止损单时，如果只允许亏600元的话，可以有8次入市的机会。?　2.保守方法，如果账户亏5%，只剩95000元，就要变成保守账户了。一个保守账户只拿2.5%用于承担风险，直到资金总额恢复原来的10万。如果很久都没赚到大钱的话，那虽然不太妙，但你仍然“活”着。如果亏光了，那你就彻底完蛋了。?3.积极方法，比如，有10万块钱，拿出5%，赚了5000块的话，就可以变成积极性账户。现在，你