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导论 资本市场的定义与分类 1 资本市场的定义:通过风险定价的功能来指导新资本的积累和配置的市场. 2 资本市场的分类:(1)一级市场和二级市场;(2)场内市场和场外市场的交易;(3)有形市场和无形市场;(4)股票市场 债券市场 衍生证券市场等. 第二节 资本市场的筹资者 筹资者和投资者是资本市场的主要参与者，加上中介机构和管理机构，它们互相制约互相依存就构成了资本市场的完整内涵。 资本市场的筹资者就是通过发行某种金融工具来筹集资金的发行人或资金需求者。一般来说，筹资者包括企业和政府两类。 1 企业 现代经济中，企业的主要组织形式是公司，公司可以分为投资公司，有限责任公司，股份有限公司，合伙公司等不同类型。一般来说，独资公司，有限责任公司和合伙公司可以发行公司债券等债务类融资工具，而股份有限公司除可以发行债务类融资工具外，还可以发行股票，可转换债券等权益类融资工具。其中，通过发行公司债券所筹集的资金，是公司的债务，筹资者必须承担按时还本付息的义务；发行股票的责任是保障资本金的安全与增值；发行可转换债券所募集的资金，在债券为转化成股票之前是债务性资金，在债券成功转换成股票后则成为权益性资本。 筹资目的 筹集资金用于自身的发展。 改善企业内部的财务结构。 筹资方式与特点 筹集的资金额大。 筹资方式多样化。 筹资期限结构多样化。 企业到国际资本市场筹资的动机 首先，企业筹集巨额资金的要求在国内无法得到买足。 其次，国际资本市场的筹资成本可能比国内市场要低。 再次，到国际资本市场筹资还可以是筹资企业适当分散其资金来源，减少对或内投资者的过分依赖，鼓励国外投资者对国内企业进行投资，达到改善公司的股权结构和投资群体结构的目的。 最后，到国际市场筹资有利提高企业的国际知名度和树立企业的国际市场形象。 2 政府 政府（包括中央政府和地方政府）作为筹资者，是通过在资本市场上发行政府债券筹集资金的机构。政府债券是指政府或者政府有关机构为筹集财政和建设资金而发行的债券。政府债券是中央政府，政府机构和地方政府所发行的债券的统称。按照其发行主体的不同，政府债券又可以具体划分为国债，地方政府债券和政府机构债券。 国债是一国中央政府所发行的债券，市政府以国家信用为后盾来筹集资金的一种方式，所有资金一般用于弥补财政赤字或进行公共建设。中央政府通过财政部发行的是国债，包括国债卷和公债券，其特点首先是由于中央政府有征税的特权，所以一般不存在违约风险，其信用等级是最高的;其次是可以享受税收优惠，其利息收入可豁免所得税。不同国家的中央政府发行的债券也不完全相同。 地方政府债券也成为市政债券，是地方政府为了发展地方经济，兴办地方事业如交通运输，文教科研，卫生设施等而发行的债券。地方政府债券是以地方政府担保，他的信用等级仅此于国债，同时也具有税收豁免特征。市政债券按偿还的资金来源一般可分为两类：一类是一般债务债权，它是以发行人的一般征税能力为担保的，其偿还列入地方政府的财政预算。另一类被称为收入债券，它是为了给某一特定的盈利建设项目（如公用电力项目）筹资而发行的，其偿付依靠的是这些项目建成后的营运收入。 在我国，财政部代表中央政府，作为中国国债的发行者。目前，我国发行的国债类别主要包括：国库券，重点建设债券，财政债券，国家建设债券，特种国债，保值公债等。发行的国债品种主要有：（1）按国债保管方式划分，包括无记名国债，凭证式国债和记账式国债三种;（2）按国债付息方式分，包括零息国债，贴现国债和附息国债。（3）按国债利率方式，可以分为固定利率和浮动利率债券。 目前，我国省市地方政府还没有正式发行市政债券的权利，因此市政债券在我国还是一片空白。 政府作为筹资者，其筹资目的主要体现在： 进行公共产品投资。 维护社会的稳定。 其他用途。政府有时候为了维持国内投资市场的稳定，通过发行和购买证券来调节国内市场的供求状况，引导市场的其他投资者，其原理类似与公共市场操作。另外，还会因为战争的需要，由中央政府发行债券筹集资金用于备战。 资本市场的投资者 个人投资者 个人投资者，是指在资本市场进行投资的个人。从数量上讲，个人投资者在资本市场上占有举足轻重的地位，但在持有的金融资产总量方面，个人投资者通常远远落后于机构投资者，这是由个人投资者的固有特征决定的。 （1）资金来源 个人投资者的资金来源主要是个人的储蓄（主要来源）、其他资产的变现及投资性收益甚至贷款融资等。 （2）投资目的与动机 个人投资的总体目标是，在风险一定的条件，追求尽可能大的收益，或者在收益既定的条件下，承担尽可能小的风险。个人投资者也不像政府企业和机构投资那样，具有稳定市场、调整投资机构等多种目的存在，并且还要承担相应的社会责任。 个人投资者的动机： 获取相对稳定的投资收益。 实现资本增值。 保持资产