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组合推荐 固定收益基金相对收益组合 绝对收益组合 基金名称 基金类型 权重 基金名称 基金类型 权重 天治双盈 债券－普通债券型 25% 中银增利 债券－新股申购型 40% 易方达增强回报★ 债券－新股申购型 25% 建信增利 债券－新股申购型 30% 鹏华增利★ 债券－普通债券型 25% 国投增利 债券－新股申购型 30% 招商收益 债券－新股申购型 25% 来源：国金证券研究所 一、开放式债券型基金投资操作策略 风险积聚，灵活防御——开放式债券基金投资建议 最新宏观数据显示，4月经济数据整体表现疲弱（工业大幅收缩、投资逐季下行、消费低位徘徊、外贸虚高），滑落节奏快于预期，国金宏观小组认为，这轮始于去年4季度的经济回升并不持续，并下调了2季度经济增长预期至7.6%。同时，汇丰PMI指数自2012年11月以来首次跌破枯荣线，以及各分项数据的全线下滑，也都显示了当前经济需求的疲弱。 工业环比大幅收缩。4月工业同比增速9.3%，增速回升主要是基数和工作日效益所致，但环比扩张幅度仅0.87%，弱于历史2005-2011年同期1.1%的均值。考虑到目前需求面表现偏弱、PPI旺季通缩、企业库存回补动力不足，同时5月上旬的高频数据显现工业环比收缩加速，估计未来工业增速将趋势性下行。 投资增速下滑。4月投资增速由20.7%小幅下滑至20.1%