汇改以来人民币汇率变动对中日贸易影响的实证分析.docVIP

汇改以来人民币汇率变动对中日贸易影响的实证分析 　　一、汇改以来中日贸易的发展及主要特点 　　2005年7月21日，中国开启了第三次人民币汇率制度改革，人民币开始了缓慢的升值过程。中日贸易额在汇改后出现了缓慢增长，甚至有逐步下滑的趋势。中日贸易逆差则呈现出先扩大后收缩的趋势，另外日本向中国出口的大多是资本和技术密集型产品，而中国向日本出口的主要是劳动密集型产品。具体来看，汇改以来中日两国的贸易状况呈现出以下几个特点: 　　(一)中国对日贸易总额增长乏力。由表1可知，中国对日贸易总额在汇改后虽然在不断增加，但是可以看到增长比较缓慢，一直以来都低于外贸的平均增长速度，2010年和2011年虽然增长率达到了30. 16%和15. 13 %，但是这主要是由于2009年经济危机导致外贸大幅下滑后的恢复性增长，而这两年的国家外贸平均增长率为34.7%和22.4 %。而且在随后的两年，中国对日出口都出现了负增长，2012年和2013年的经济增长率为3.9%和51%。说明中日外贸的发展缺乏强劲的后续动力。 　　(二)中国对日贸易逆差规模出现先扩大后收缩的趋势。由表1可知，中国对日贸易逆差从2005年至2010年呈现出高速增长的态势，并在2010年达到了历史新高，为556. 93亿关元，短短六年增加了3.4倍。但是随后的三年中日贸易逆差却出现了急剧下滑的趋势，2011年、2012年和2013年分别下滑了16. 88% -43.51%和54. 77 %。 　　(三)中日贸易的互补性比较强。如表2所示，在机电产品、化工产品、贱金属及制品等产品上，中国从日本进口的比例很大，超过了整个进出口额的50%，此外，中国从日本进口的运输设备，光学、钟表、医疗设备等产品所占的比重也较高。而在纺织品及原料，家具、玩具、杂项制品，食品、饮料、烟草及鞋靴、伞等轻工产品上，中国对日的出口量较大，中国的对日出口产品中，机电产品虽然比重达到40.6 %，但是这类机电产品的技术含量相对还是比较低的，属于低端机电产品。因此，我们可以看出日本向中国出口的大多是资本技术密集型产品，而中国向日本出口的主要是劳动密集型产品。 　　综上所述，汇改以来，中日外贸出现了增长乏力，逆差在高速增长后也出现了快速下滑，贸易结构也呈现出相应的变化，这一切都是在汇改后人民币缓慢升值的背景下出现的，因此，人民币汇率变动与对我国对日贸易是否有影响，影响有多大，以下我们将通过实证研究进行论证分析。 　　二、实证研究 　　1模型的构建。本章以1989年Rose, Yelled的“两国”模型为基础，采取微观经济理论的供求分析方法，即进出口数量取决于国内外真实收入水平和国内外相对价格。构建如下实证模型。其中，EX和IM分别表示出口、进口。分别为国外与本国的真实收入水平，表示人民币实际有效汇率，本文模型中，变量均取对数值。 　　2、数据的采用与来源。本文选取的是2005年7月至2013年12月汇率、国民收入、进出口额的月度数据。数据来自于海关总署、国家统训一局、中国人民银行、日本统训一局和日本内阁府等单位。原始数据是以关元为单位，通过相应的汇率转换为人民币。全部数据都化为以2005年7月为基期。 　　3、实证过程。 　　(1)平稳性的单位根检验。首先对时间序列进行平稳性检验，本文采用Eviews7. 0软件进行操作。在对单位根检验的过程中，发现其ADF检验值分别为1. 092091、3.025271、2.634963、1.564951,0. 665243。都大于其10%的临界值，不符合协整检验的要求。对其进行降阶处理，都取其一阶差分重新进行ADF检验，均小于其1%的临界值，符合协整检验的要求。平稳性检验结果显示，各变量序列是非平稳的，而其一阶差分序列是平稳的，即这些变量都是一阶单整的，可以进行下一步的协整分析。 　　(2)协整检验。根据上表单位根检验(ADF)的结果，我们可以看出都是一阶单整的时间序列，因此我们可以通过最小二乘法(OLS)估计法对其进行回归分析。以下是回归结果:通过OLS法估训一出以下出口回归方程，从回归方程的结果来看，我国对日出口额的日本国内收入弹性为1. 748387，就是说日本国内收入每上升1%，对日出口额将增加1. 748387%;出口的汇率弹性为 1. 171577，也就是说人民币实际汇率每上升1%(即人民币贬值1%)，对日出口额将增加1. 171577%。日本国内收入和人民币实际汇率对我国的对日出口影响都很显著。通过OLS法估训一出以下进口回归方程。从回归方程的结果来看，我国对日进口额的国内收入弹性为0191575，就是说国内收入每上升1%，对日进口额将增加0191575 %;进口的汇率弹性为