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第三章 外汇与汇率 第三章 外汇和汇率 外汇 汇率及其标价方法 决定和影响汇率变化的因素 汇率变动对经济的影响 汇率决定理论 1 基本概念 狭义的外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。 标价法的划分依据 确定两种不同货币的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准，由于确定的标准不同，于是产生了三种不同的标价方法。 基准（础）货币与标价（报价）货币 在外汇交易中，人们把各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币或基础货币，数量不断变化的货币叫报价货币或标价货币。 无论采用何种标价方法，都是以标价货币或报价货币来表示基准货币或基础货币的价格。基准货币数量始终不变，基准货币或报价货币价值的变化，都通过报价货币的数量变化表现出来。 注意 由于直接、间接标价法下汇率涨跌的含义正好相反，所以在引用某种货币的汇率和说明其汇率高低涨跌时，必须明确采用的是哪种标价法，以免发生错误，造成混淆。 　固定汇率 Fix Rate 　 浮动汇率 Floating Rate * 大学之道，在明明德，在亲民，在止于至善。 ——大学 外汇（Foreign Exchange） （forex） 广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇包括： 外国货币，包括纸币、铸币； 2. 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 3. 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 4. 特别提款权、欧洲货币单位； 5. 其他外汇资产 汇率 外汇汇率是用一国货币折算为另一国货币的比率或比价，或者说是以一国货币表示另一国货币的价格。汇率还有以下一些称谓： 1.汇价，是人们在外汇市场买卖外汇时对汇率的习惯称谓。 2.兑换率，是人们在进行货币兑换时对汇率的习惯称谓。 3.外汇牌价，是银行公布汇率时对汇率的习惯称谓。 第一节 汇率及其标价方法 直接标价法 如：香港市场 1USD=7.8542HKD 间接标价法 如：美国市场 1USD=7.8542HKD 美元标价法 如：欧洲市场 1USD=7.8542HKD 第一节 汇率及其标价方法 二、汇率的种类 按银行业务操作情况来划分 买入汇率和卖出汇率 中间汇率 现钞买入价 运费+保险费　　低2-3% 银行卖出 客户买入 银行买入 客户卖出 C=(A +B)/2 公布汇率 说明 807.84 828.94 826.46 827.70 美元 现钞买入价Bank Notes 卖出价Selling B 买入价Buying A 中间价Middle C 币别Currency 外汇兑换牌价 基本汇率与套算汇率 如果，欧元/美元基本汇率为：1USD＝0.8658EURO； 人民币/美元基本汇率为：1USD＝8.2768RMB； 那么，人民币/欧元套算汇率为：1EURO＝9.5597RMB。 固定汇率与浮动汇率 固定汇率（Fixed Exchange Rate）是指一国货币当局选择本国货币钉住某基准国际货币或者某一货币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。 浮动汇率（Float Exchange Rate）是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。 管理浮动汇率（Managed Floating Exchange Rate）是指在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不时的干预以保证汇率在一个狭窄的范围内波动。 8.27 8.27 + 0.25 = 8.52 8.27 - 0.25 = 8.02 干预 单一汇率与复汇率 单一汇率（Single Exchange Rate）是指在一个国家内，在所有的国际经济活动之中两种货币之间只有一个比价，即汇率。 复汇率（Multiple Exchange Rate）是外汇管制的产物，曾被很多国家采用过。我国在1981年－1993年实行的外汇双轨制就是复汇率的一种主要形式。 名义汇率与实际汇率 名义汇率是指官方公布的本外币之间的汇率， 实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收减免 实际汇率反映了真实的外贸汇率水平 我国的出口退税、出口补贴等政策 有效汇率 有效汇率（Effective Exchange Rate）是一种加权汇率指数。例如按照贸易比重加权。 即期汇率与远期汇率 即期汇率（Spot Exchange Rate）与远期汇率（Forward Exchange Rate）是外汇交易中的两个概念。即期汇率指现货价格，远期