第五章货币的时间价值.ppt

比较等额本息还款/等额本息法 　　假设需要向银行借款20万元，还款年限为20年，按照目前大部分银行的利率.。 选择等额本金法，在还款初期，第一年每月还款额在1700元左右；最后一年的月均还款在800元左右。等额本金法的还款总额为31万元，其中支付利息款金额为11万。 选择等额本息法，每个月大约还1376.9元。还款总额为 33万元，其中支付利息款金额为13万。 等额本金还款法其计算公式 每季还款额= 贷款本金÷贷款期季数+（本金-已归还本金累计额）×季利率 如：以贷款20万元，贷款期为10年，为例：?? 每季等额归还本金：200000÷（10×4）=5000元 　　第一个季度利息：200000×（5.58%÷4）=2790元 　　则第一个季度还款额为5000+2790=7790元； 　　第二个季度利息：（200000-5000×1）×（5.58%÷4）=2720元 　　则第二个季度还款额为5000+2720=7720元 　　…… 　　第40个季度利息：（200000-5000×39）×（5.58%÷4）=69.75元 则第40个季度（最后一期）的还款额为5000+69.75=5069.75元 比较 在贷款期限、金额和利率相同的情况下，在还款初期，等额本金还款方式每月归还的金额要大于等额本息。但按照整个还款期计算，等额本金还款方式会节省贷款利息的支出。 　　 总体来讲，等额本金还款方式适合有一定经济基础，能承担前期较大还款压力，且有提前还款计划的借款人。等额本息还款方式因每月归还相同的款项，方便安排收支，适合经济条件不允许前期还款投入过大，收入处于较稳定状态的借款人。 　　 两种还款方法比较，最终到期算，等额本息比等额本金要多付出可观利息 例5.5：老王还有10年就要退休，他准备从现 在开始每年存入银行一笔钱，期望在退休后的 20年里每年可以领取5000块的生活费用，那 么在利率为5%的情况下，他每年需要存入银 行多少钱？ 1 2 9 10（0） 1 18 19 20 A A A A 5000 5000 5000 5000 即： 所以现在只需每年存入4953.89，便可在退休后的20年里每年领取5000元。 三、先付年金 先付年金是指在每期期初支付的年金。其支付形式如下： 0 1 2 3 .. n-2 n-1 A A A A .. A A 图5.4 先付年金的现金流量 1．先付年金终值 先付年金终值的计算公式为： 和普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1，可以记做 进而可以通过查普通年金终值系数表得到。 2．先付年金现值 先付年金现值的计算公式为： 和普通年金现值系数比，期数减1，系数加1 可记作 ， 亦可通过查普通 年金现值系数表计算得到。 四、永续年金 永续年金是指无限支付的年金。永续年 金不存在终值，其现值的计算公式可以通过 普通年金现值计算公式得出： 现实中，优先股的估价就是利用了永续年金的概念。 五、递延年金 递延年金是指第一次支付发生在第二期 或第二期以后的年金，一般以m表示递延期 数，以n表示支付期数。递延年金的支付如图 所示： 0 1 m 1 2 n-1 n A A A A 图5.5 递延年金的现金流量 对于递延年金的计算，有两种方法： 方法1：把递延年金看成是n期的普通年金， 求出其现值，然后将此现值折算到第一期期 初。 方法2：假设递延期内也进行支付，求出期的 年金现值，扣除递延期m内实际未支付的年金 现值。 第四节 名义利率和有效利率 利率一般以年为计息周期，但在实际中，计息的周期有可能短于一年或长于一年，如给定年利率，但一年计息4次，或