第七章风险，报酬，与投资组合.ppt

第七章 風險，報酬，與投資組合 第一節 報酬的意義和衡量 一、報酬與報酬率 報酬(Return)一般指投資的收益,而報酬率(Rate of Return)是指投資的收益率。 假設你在台積電每股100元時買進10張台積電股票,總共花了100萬元,而在3個月後當台積電每股漲到120元時全部賣出,假設不考慮交易成本,因此，報酬便是20萬元(120萬元－100萬元),而報酬率就等於20%(20萬元÷100萬元)。20%就是投資台積電獲得的報酬率,也稱為實際報酬率,或稱為期間報酬率(Holding Period Return)。但是一般而言,當我們提到報酬時,常常是指報酬率而言。 另外你在投資台積電股票的期間,可能會獲得台積電所發放的現金股利,譬如說在這期間,你拿到每股分配2元的現金股利,總共股利收益為2×1000×10=2萬元,因此你的總報酬就等於你的資本利得加上股利所得,也就是等於20萬元再加上2萬元。 總報酬=資本利得+其他收益 (1) 總報酬為22萬元,而你的報酬率就是等於22%(22萬元÷100萬元)。因此報酬率可以寫成數學式: 二、兩種計算多期平均報酬率的方法 一般可分為 1. 算術平均法(Arithmetic Average Method) 2. 幾何平均法(Geometric Averag