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* 关于升贴水注意的问题 1、默认指外汇升贴水 2、与升贬值的区别 * 在实务中，银行报出的远期差价用点数表述，每点万分之一。 银行直接报出即期汇率，再报出远期差价，远期汇率由交易者自己计算。 * 例一： 在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为 USD1=FRF5.1000， 三个月美元升水500点，六月期美元贴水450点。则在直接标价法下，三月期美元汇率为 USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500， 六月期美元汇率为 USD1=FRF（5.1000-0.0450 ）= FRF5.0550。 * 例二 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为 GBP1=USD1.5500， 一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点。 则在间接标价法下， 一月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200 二月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500+0.0400）=USD1.5900 * 在实际外汇交易中，远期汇率总报出远期外汇的买入价和卖出价。这样，远期差价的升水值或贴水值也都有一大一小两个数字。 如某日巴黎外汇市场USD/FRF行市： 即期 6.3240 ～ 6.3270 1个月 60 ～ 20 12个月 10 ～ 170 * 升贴水举例： 直接标价法下： 多伦多市场 即期汇率： USD１＝CAD1.4530/40， 一个月远期汇率： USD１＝CAD1.4570/90， 美元升水，升水点数为40/50 香港市场 即期汇率： USD1=HKD7.7920/25， 三个月远期汇率： USD1=HKD7.7860/75， 美元贴水，贴水点数为60/50 * 间接标价法下： 纽约市场 即期汇率： USD１＝CHF 1.8170/80， 一个月远期汇率： USD１＝CHF 1.8110/30， 瑞郎升水，升水点数为60/50 伦敦市场 即期汇率： GBP１＝USD1.8305/15， 一个月远期汇率： GBP１＝USD1.8325/50， 美元贴水，贴水点数为20/35 * 直接标价法： 远期点数按“小/大”排列则为升水； 按“大/小”排列则为贴水。 间接标价法： 按“小/大”排列为贴水； 按“大∕小”排列则为升水。 * （3）远期汇率的计算 ☆在直接标价法下 如某日巴黎外汇市场USD/FRF行市： 即期 6.3240 ～ 6.3270 1个月 60 ～ 20（USD贴水） 12个月 10 ～ 170（USD升水） 即1个月远期汇率=(6.3240-0.0060) ～(6.3270-0.0020) =6.3180 ～ 6.3250 12个月远期汇率=（6.3240+0.0010) ～(6.3270+0.0170) =6.3250 ～ 6.3440 远期汇率=即期汇率 + 升水点数 - 贴水点数 * ☆在间接接标价法下 如某日伦敦汇市GBP/USD行市 即期 1.5864 ～ 1.5874 6个月 30 ～ 20（USD升水） 12个月 10 ～ 20（USD贴水） 6个月远期汇率=（1.5864-0.0030) ～(1.5874-0.0020) =1.5834 ～ 1.5854 12个月远期汇率=（1.5864+0.0010) ～(1.5874+0.0020) =1.5874 ～ 1.5894 远期汇率=即期汇率 - 升水点数 + 贴水点数 * 实际计算的一个简单法则： 远期差价以小大排列：则远期汇
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