资本市场的层级结构与信息不对称下的私营企业融资决策.pdfVIP

·上海经济研究·　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2002 年第 4 期 资本市场的层级结构与 信息不对称下的私营企业融资决策 王宣喻　储小平 (汕头大学商学院　515063) 　　内容摘要: 私营企业融资问题是近两年来的热点问题之一, 众多的学者、专家和实业 界人士加入了对这个问题的讨论。由于研究者使用的方法论和各自关心的侧重点的不同, 所著文章的分析和论证也就各具特色。但从学术的角度来看, 真正具有理论价值的文献并 不多。本论文尝试着建立一个约束条件下的私营企业最优融资决策模型, 试图从另一个不 同的视角来考察这一问题。本文共分两大部分, 第一部分将对有关私营企业融资问题的文 献做一次回顾, 并将重点分析和评述那些对本论文有重要参考价值的文献; 第二部分的工 作首先讨论不完全信息与资本市场层级结构的成因, 接着在严格的假设下建立起一个简 单的私营企业融资决策模型, 最后放宽假设以检验模型的解释力。 关键词: 资本市场　私营企业　信息不对称　融资决策