公司理财03--财务分析与规划[91p].pptVIP

《公司理财》第三章 基于企业内部能力的思路 根据企业现在掌握的资源和能力来确定未来可能实现的增长。 把增长看成是内生变量，它受到企业内部各生产要素的影响和制约。 对于销售收入增长率的预测，应当以企业当前的财务状况以及未来可能获得的财务资源为基础。 《公司理财》第三章 基于企业外部环境的思路 着重从市场分析、行业分析和竞争分析的角度来预测企业未来可能实现的增长。 以市场需求为基础，把增长看成是外生变量， 在确定了企业未来可能的增长以后，再考虑如何获得支持这一增长所需的资源和条件。 《公司理财》第三章 增长与投资需求和资金需求 用管理资产负债表的基本平衡式表示，即有 资产增量 = 资金需求 资产增量包括现金、营运资本需求（WCR）和固定资产净值的增量， 资金需求则分为内部融资和外部融资需求两部分，即：资金需求= 内部融资　+　外部融资需求 《公司理财》第三章 外部融资需求 AFN（added financing need）是资金需求减去内部融资的不足部分，即 外部融资需求 = 资金需求 - 内部融资 《公司理财》第三章 AFN预测 假设 对下列3个关键财务变量做出如下基本假设： （1）资金需要率（A/S）不变 （2）销售净利润率（M）不变 （3）股利支付率d不变 《公司理财》第三章 预测 记当前销售水平为S，销售的增长率为g，则对应的