宏观经济宏观物价小幅回升,宽鬆左右为难。.PDFVIP

2016 年01 月12 日 宏觀經濟 宏觀：物價小幅回升，寬鬆左右為難。 12 月CPI 同比上漲1.6% ，較11 月的1.5%繼續小幅回升；全年CPI 同比上漲1.4% ，較14 年2%明顯 下降。PPI 同比下降5.9% ，與上月持平，環比下降0.6% ，跌幅擴大。目前存款基準利率處於歷史低 位，物價小幅回升，我們認為未來降息概率不大，但降准仍然值得期待。 1. 食品價格繼續上漲。12 月食品價格上漲與極端天氣有關，受全國部分地區降溫雨雪天氣影響， 鮮菜和鮮果價格繼續上漲，環比漲幅分別為13.7%和2.3% ，比上月分別擴大10.9 和0.7 個百分 點。春節到來在即，食品價格有望繼續上漲，但均屬於短期因素。非食品方面，醫療保健和個 人用品價格環比上漲 0.2% ，煙酒及用品、衣著、家庭設備用品及維修服務、居住價格均持平。 2. 預測16 年1 月CPI 小幅升至1.7% 。元旦和春節雙節來臨，1 月以來豬價小幅反彈，蔬菜價格 重新上漲，食品價格漲幅回升。預測1 月份CPI 食品價格環比上漲1% ，1 月CPI 將繼續回升至 1.7% 。 3. 工業依然通縮。12 月PPI 同比下降5.9% ，與上月持平，環比下降0.6% ，跌幅擴大，主因石油、 黑色產業