【物理】第四章 金融 市场.pptVIP

课程导入 市场经济不仅要发展消费品市场、生产资料市场、技术劳务市场，而且还要发展金融市场。金融市场是整个市场经济体系中不可缺少的重要组成部分，是市场机制的一种重要形式。开拓与发展金融市场是我国社会主义市场经济发展的客观需要。本章主要讲授金融市场的特点与分类货币市场的作用，特点及其短期金融工具，资本市场的作用，特点及其长期金融工具，衍生金融市场的形成与衍生金融工具 。 广义---所有金融交易的总和. 金融市场的特征（与一般商品相比较） （1）商品的单一性和价格相对一致性。 交易对象是单一的货币形态商品。 资金无质的差别性，只有单一的 “使用价值”──获益。 资金商品的“价格”为利率。 （二）金融市场的基本构成要素 1、交易对象，金融市场的交易对象是货币资金 2、交易主体，任何参与交易的个人、企业、各级政府机构、货币当局和金融机构 3、交易工具，各种金融工具，包括债权债务凭 证、所有权凭证，衍生工具、外汇和黄金等 4、交易价格，货币资金借贷交易价格----利率、金融工具买卖交易价格----行市 二、金融市场的类型 1按金融交易的期限 7、按区域的不同可分为国内市场和国外市场 相对于一国或一国的货币而言，可以有这样的划分。 在金融市场发育的早期，或者对于大多数欠发达的国家来说，多表现为国内金融市场，其交易以本国货币为主，参与以本国居民为主。随着国际交往的扩大，一个国家为了筹资和投资的需要，常常参与国外金融市场的交易； 另外，一些国家的货币大量流向国外，在当地进行融资活动，形成了国外货币的金融市场，如欧洲货币市场、亚洲美元市场等离岸金融市场。 三、金融市场的功能 ①融通资金的功能： 是金融市场的基本功能。 这一功能具体表现在三个方面： 一是资金供需双方的融资。资金盈余方通过对自身闲置资金的运用，及时为资金短缺方提供资金来源，从而实现资金余缺的调剂； 二是金融机构间的融资。这类融资以交换票据、同业拆借等方式完成； 三是地域间的资金转移，有利于国际与地区间的经济合作和往来。 ②积累资金的功能： 金融市场上资金短缺方运用股票、债券的发行筹措资金，从事生产活动；资金盈余方则通过购买股票。债券，将自己一部分积蓄提交给证券发行者，从事投资活动。这样，以金融工具为媒介，完成了资金投资、增值、积累的全过程。 ③降低风险的功能： 金融市场拥有众多的金融工具可供投资者选择。金融工具有高度的风险性，金融市场的运作又以严格的法定规则为依据。这一切使投资者一方面能分散风险，另一方面又可得到法律的保护，起到降低投资风险的作用。 ④宏观调控的功能： 这是金融市场在货币供需方面发挥的独特作用。金融市场是中央银行推行货币政策的场所，通过公开市场业务，吞吐基础货币，直接调控社会货币供应量。金融市场上金融工具的买卖和发行，实质是资金的重新分配和组合，利率的变动使资金得以优化配置，实现经济的宏观调节。 一、特点 融资工具期限短，具有较强的货币性 ； 交易工具的质量高，风险低。 市场组织形式以无形市场为主 以贴现发行为主 中央银行直接参与 二、 功能 三、工具????? 同业拆借（Inter-bank offered credit market）； 国库券（Treasury bills）； 商业票据（Commercial paper ）； 银行承兑汇票（Bankers acceptances ）； 大额可转让存单CDs （Negotiable certificates of deposit）； 回购/逆回购协议 Repurchase Agreements (RPs) 欧洲货币 Eurocurrencies  （一）同业拆借 产生：法定存款准备金制度 发展： 市场参与者队伍在扩大 目的已不再局限于补足银行存款准备金和扎平票据交换头寸 已成为银行实施资产负债管理的有效工具。 组织形式：多以电话电传等方式进行  起步(1984); 治理整顿; 二级网络(1996); 统一拆借市场形成(1998) （三）大额可转让定期存单 　由商业银行发行的一种有固定面额、可转让流通的金融产品，是存款人在银行的存款凭证。 １．特点： 大额 期限固定 可转让 ２．产生背景：“脱媒” 20世纪60年代的美国Ｑ项条例 金融市场异军突起 通货膨胀抬头 ３．意义：改变银行资产负债管理的理念 我国大额可转让定期存单 业务始于1986年，最初由交通银行和中国银行发行。1989年后，其他商业银行也相继办理。 投资者主要是个人，面额为500元及其整数倍，对单位发行的不多， 期限有1个月、3个月、6个月、9个月和1年，不分段计息，逾期不计利息，利率水平通常是在同期定期储蓄存款的利率基础上再加上1个