产权交易中的利润操纵行为分析与识别.pdfVIP

产权交易中的利润操纵行为分析与识别 李延喜 (大连理工大学管理学院辽宁大连 116024) 摘要信息不对称引发产权交易定价失真并诱发产权交易风险。论文对产权交 易中的信息不对称幸口利润操纵的内固进行分析，提出识别信息失真的方法。利用 一般性分析、指标定量对比法和现金流量分析法识别利润操纵行为．为产权定价提 供参考工具。 关键词产权；信息不对称；定价；利润操纵 0引言 产权又称财产所有权(Property 经济品使用的权利。Demsetz认为，产权包括一个人或其他人受益或受损的权利。我国“企 业国有产权转让管理暂行办法”中指出，企业国有产权是指国家对企业以各种形式投入形成 的权益、国有及国有控股企业各种投资所形成的应享有的权益以及依法认定为国家所有的 其他权益。 近年来，我国产权交易日渐活跃，科学合理地确定交易价格是促进产权市场规范发展的 重要因素。国资委规定，产权转让时必须委托专门的中介机构进行评估，以评估价格作为交 易参考价格。因此，产权定价直接影响着交易价格和交易双方的利益，而会计信息质量是影 响产权定价的重要因素之一。 在产权交易中，卖方提供的产权标的物的信息对评估结果有直接影响。这些信息往往 会影响评估师对产权市场价值的判断，使评估结果偏向卖方的期望。卖方作为信息的提供 方，而评估师作为信息的使用片，两者关系相当于评估师委托卖方提供信息，卖方处于代理 地位；但是对于评估、№务而言，卖方是委托方，评估师则成为代理人。这种委托代理地位的 轮换，必然引起双方利益冲突。 在所有权与经营权分离的情况下．管理者、产权拥有者、产权购买者、银行以及评估者等 各方占有的信息是不对称的．财务报表提供的会计信息几乎成为利益相关者的惟一信息来 源。为了确保评估者和购买者利用会计信息对产权价值作出可靠的评估，需要社会做出一 种制度安排，保证企业提供会计信息的真实性和公允性。我国企业会计准则、财务通则以及 Accepted Prlnci— 陆续出台的具体会计准则，美国的公认会计准则(GenerallyAccounting pies，GAAI’)和各国的准则制度，对财务报表和会计信息披露进行了规范。作为管理者和 产权拥有者，应该尽义务报告真实的财务信息，为产权定价提供保障．为产权交易市场的繁 [基金项目]本文得到国家自然科学基金项目(7044102t)资助。 [作者简介]李延喜(1970 edu．cn。 mrliyx(02dlul 。里里歪|竖星豳型塑丛避．． ’· 第8届全,ml青年管理科学与系统科学学术会议论文集 荣奠定基础。 l信息失真对产权交易的影响 192家食 企业出于各种目的，采取各种手段对财务信息进行粉饰。2002年财政部抽A 到29亿元，利润不实比例lo％以1：企业82户，占被检查企业总数的j4％。同时安然、安达信 等国际知名企业提供虚假信息事件的发生以及我国的监田股份、银广厦等操纵利润欺骗投资 者的事件层出不穷，说明利润操纵已经成为一种普遍现象，它给产权交易带米了不利影响。 产权交易过程中，交易结果的公平性和科学性受制于财务信息的真实性。『ffi财务信息 的真实性又受到会计法律、会计制度和企业财会管理规则等的影响．同时委托代理关系形成 股东与委托人之间的信息不对称也是影响原因之一。影响产权交易的冈素很多．包括以下 几方面。 (1)交易对象本身的信息状况 对于产权转让的企业而言，经营者与投资者之间同样存在着委托代理关系，投资人与绛 营者之间利益不一致而导致道德风险的发生。 在经营者与投资者由于合作而构成的委托代理关系巾，经营者在取得投资前后，由于心 理、态度和地位发生变化，从而产生道德风险。 在这种情况下，要想防范道德风险，最好的方法就是建立激励与约束模型，将经营者与 投资者利益紧密相连，使经营者能够很好地为投资者服务，提供真实的财务信息。 (2)产权拥有者与产