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基于长尾理论的电子商务信用融资服务★ TheeIectroniccOmmercecredit serVice ta．I mOdeI：a finanCjng IOng perSpectiVe 胡晓明1 彭丽芳2 1．阿里巴巴集团信用融资部，浙江杭州，313000 2．厦门大学管理学院管理科学系，福建厦门，361005 【摘 要】 中小企业是我国国民经济中重要的组成部分，但是融资难的普遍问题成为中小 企业发展的“瓶颈”。文章运用长尾理论分析我国中小企业融资服务，认为基于长尾理论的 电子商务信用融资服务是一种可以改善中小企业融资状况的创新服务，并举例阐述电子商 务信用融资服务的运行实践，最后对电子商务信用融资服务进行展望。 【关键词】 中小企业融资；长尾理论；电子商务信用融资 1 引 言 我国中小企业由于经营的灵活性以及解决就业方面的独特优势，已经成为我国经济发展肭重要 动力。但是，中小企业融资难的问题却制约着其进一步发展。一般来说，中小企业在获取银行信贷时 难以提供充足、有效的抵押和担保，由于信息不对称产生的逆向选择和道德风险，银行将倾向于给那 8L 些能够提供充足抵押的企业或项目放贷，从而产生所谓的信贷配给(Stiglitzweiss，1981)。因此， 中小企业在信贷市场中存在两个明显的劣势：一是中小企业与大企业相比，规模小，负债能力相对较 弱，破产率较高，信用价值量较小，信用资源也相对比较短缺；二是对金融机构而言，中小企业的信息 收集成本远高于大企业。由此可见，信用缺损或信用不足是中小企业融资难问题产生的根本原因。 许多学者对于如何解决我国中小企业融资问题进行了广泛而深入的研究和讨论，并积累了丰富的成 果，他们的观点主要有以下几个方面：①要大力发展和完善适合为中小企业提供融资服务的中小金融 机构(林毅夫，李永军，2001；李志赞，2002；张捷，2002)；②要发挥民间金融在中小企业融资中的作用 (郭斌，刘曼路，2002)；③要建立和健全中小企业的信用担保体系(曹凤岐，2001)；④通过构建合理的 融资平台有效解决中小企业的信用缺失问题(王勇，何国华，2007)。无疑，合理的金融机构结构、多元 化的中小企业融资服务体系、信用担保体系以及综合的融资平台，都有助于解决我国中小企业目前面临 的融资困境。但随着近些年来电子商务在中小企业商务贸易中地位的提升，电子商务信用在商业体系中 起着不可或缺的作用，电子商务信用亦可以作为中小企业融资的参考标准之一。本文通过应用长尾理 论，分析中小企业电子商务信用融资服务模式，为中小企业融资服务模式寻求一个新的突破口。 2长尾理论在融资服务的运用 从我国传统的融资服务模式来看，通常被融资的企业规模很大，但这样的企业数量很少，这种融资方 式适合于帕累托法则(Pareto 当前我国中小企业融资实践中不难发现，我国中小企业融资服务模式并不适用于传统的帕累托法则。 第二届网商及电子商务生态学术研讨会论文集 @电子商务环境与支撑体系 162 如上所述，银行在对中小企业投融资时，信用收集成本很高：一方面是操作成本高，中小企业数量 多，需要投入的工作量就大；另一方面是环境成本高，对多家中小企业融资，需要建立一个信用环境。 当信用环境不完善时，投资风险增大，银行出于理性考虑就会砍掉某个规模以下的所有企业，即使知 道可能对银行有利也不对该类企业融资。然而，中小企业的众多数量和经过改善的融资这两个因素 的结合可以为中小企业融资创造出巨大的潜力，根据长尾理论(ChrisAnderson，2006)——可以视为 是帕累托法则的一个颠覆，我们把这种潜力称为是“融资服务的长尾”。长尾理论运用到融资服务中， 倾向于把融资的企业战线拉长，对每个企业的融资规模降低，专注于对中小企业的融资服务模式。如 图1所示，这条尾巴形象地展现出一个放贷银行的融资服务模型，z轴代表的是可能进行融资的企业 数量，这些企业是根据企业