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金融理财 第二章 金融理财基础知识 美国联邦储备委员会13日宣布，为了刺激经济复苏和就业市场改善，将进行新一轮资产购买计划(即QE3)，并将超低的联邦基金利率指引延长至2015年年中。 美联储推出QE3，将每月购买400亿美元机构抵押债券，维持0-0.25%基准利率至少至2015年中期，周四美股大涨，道指升1.55%创近5年新高，纳指涨1.33%，标准普尔500指数涨1.63%。 教学内容与安排 一、宏观经济基本知识 二、货币、信用与利息的本质 三、货币的时间价值及其计算 宏观经济基本知识 一、宏观经济学什么？ 宏观经济政策的目标 1、经济增长 2、充分就业 3、价格稳定 4、国际收支平衡 二、GDP是一枚硬币 GDP（国内生产总值），是指经济社会（一国或一地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。 GDP的核算 一、支出法 Y=C+I+G+NX(X-M) 二、收入法 国民收入=工资+利息+利润+租金+间接税+企业转移支付+折旧 三、消费 1、凯恩斯的消费理论 2、相对收入消费理论 3、生命周期消费理论 4、永久收入消费理论 四、投资 凯恩斯的投资函数，对机器、设备、厂房的投资取决于新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的利率的比较。 补充介绍 托宾Q： 企业的股票市场价值 Q= 新建造企业的成本（企业的重置成本） 按照托宾的理论，股票价格上升时，投资会增加 五、IS曲线 六、利率的决定 凯恩斯的利率决定论 1、货币的需求 交易动机 预防性动机 投机动机 2、货币的供给 货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。 3、货币供求均衡 七、LM曲线 八、宏观经济政策 1、财政政策 2、货币政策 1、财政政策 收入 税收 发行公债 政府购买 支出 转移支付 2、货币政策 货币政策是指中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目的的行为。 ①法定准备率 ②再贴现率 ③公开市场业务 货币、信用和利息的本质 “钱生钱”，这是为什么？ 一、商品交换与价值 1、商品之间为什么能够交换？ ？ 2、货币的产生 3、生产的过程和商品的价值构成 G-W-G’ 商品的价值=C（不变价值）+V（可变价值）+M（剩余价值） 4、利息的本质 货币的时间价值及其计算 一、货币时间价值的涵义 通常将一定数量的货币在两个时点之间的价值差异称为货币时间价值。 二、单利、复利和实际利率 单利： 复利： S=P（1+i）^n 实际利率： r(n) = （1 + i / n）^ n – 1 例2-4 三、现值及其计算 现值，是指将来的一收付款折合为现在的价值。例如，王先生的孩子3年后要上大学，需要的学费4年共计约60000元，如果按银行利率每年2%计算，王先生现在要存入银行多少钱，才能保证将来孩子上学所需的费用？这就需要计算现值。 1、单利现值 单利现值，就是将未来的一笔资金按照单利原则折为现在的价值。 例如，若年利率为10%，按照单利原则折现，则： 第一年末1元的现值=1/（1+0.1*1）=0.909 第二年末1元的现值=1/（1+0.1*2）=0.833 单利现值公式：P=F/（1+i*n） 2、复利现值 复利现值是将未来的一笔资金按照复利原则折为现在的价值。例如，若年利率为10%，则： 第一年末1元的现值=1/(1+0.1)=0.909 第二年末1元的现值=1/（1+0.1）^2 …… 复利现值公式：P=F*（1/(1+i)^n） 四、年金及其计算 年金，是指一定时期内一系列相等金额的收付款项。如分期偿还贷款、支付租金、发放养老金等都属于年金收付形式。按照收付的次数和支付的时间，年金可以划分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。 1、普通年金 普通年金又称后付年金，是指各期期末收付的的年金。 ①普通年金终值（计算、公式推导） ②普通年金现值（计算、公式推导） 2、预付年金 预付年金，又称先付年金，是指在每期期初支付的年金。 ①预付年金终值 ②预付年金现值 3、递延年金 递延年金，又称延期年金，是指第一次支付发生在第二期或第三期以后的年金。 ①递延年金终值 ②递延年金现值 4、永续年金 永续年金，是指无限期的定额支付年金。 永续年金现值 五、EXCEL软件的应用 FV(rate,nper,pmt,pv,type) 终止函数 PV(rate,nper,pmt,pv,type) 现值函数 PMT(rate,nper,pv,fv,type) 年金函数 NPER(rate,