大传媒时代—新旧媒体融合,演义传媒新格局.PDFVIP

行业研究 专题报告 文化传媒小组 86-755 大传媒时代 — 新旧媒体融合，演义传媒新格局 zhaoyj@ 2008 年3 月7 日 文化传播业 推荐 （维持） 上证指数 4300.52 在信息技术高速发展的今天，传媒版图发生深刻变革，垄断格局被打破。电信、 互联网企业凭借高端信息技术实现了向传媒领域渗透，三大产业逐渐从分立走向 行业规模 融合。传媒版图由此急剧扩大，期间蕴含着无限商机。因此，我们跳脱出传统媒 占比% 体分析框架，引入电信、互联网两大产业，构建大传媒分析框架；强调以融合视 股票家数（只） 11 0.71 角，在更加宏观的领域，审视未来传媒发展趋势，并把握其投资机会。 总市值（亿元） 1,478 0.32 流通市值（亿元） 783 0.77 本文独特之处 重点公司市值（亿元） 1,200 0.26 1、 创新性、系统构建大传媒分析研究框架，探索产业发展的驱动因素及未来趋势变 化； 行业指数 2、 在大传媒视角下，判断互联网、手机未来将成两大最重要的传媒载体，并精辟指 % 1m 6m 12m 出传统媒体的价值提升路径。 绝对表现 -6 -8 74 划时代的产业革命—— 大传媒时代到来。技术、业务、终端、市场、产业五 相对表现 3 -8 47 大融合，推动大传媒时代到来；技术进步、消费升级、体制变革在加速大传 媒繁荣的同时，也预示着完全竞争时代的到来；传媒、互联网、电信企业在 分别将主流内容提供商、资源整合平台和终端服务提供商作为各自核心优势 并不断强化的同时，将通过渗透、重组、转型提升产业的长期竞争力。与此 相伴，政府机构监管融合成为大势所趋。 新媒体快速崛起，趋于核心价值地位。以网络媒体和手机媒体为代表的新媒 体快速崛起，颠覆了传统媒体的竞争格局，新媒体地位的重要性日益提升， 并向媒体价值核心地位迈进，全新的传媒格局逐渐形成。其中网络媒体已跻 身主流媒体之列，而手机未来也将成为整合多媒体的强势终端平台。 传统媒体焕发新颜。体制改革、数字化机遇将有力推动传统媒体焕发新颜， 相关报告 实现价值提升。传统媒体将充分受益于体制改革纵深发展，通过跨媒体、跨 1、《文化传播行业2007 年第四季度 地域整合和借力资本市场，未来将产生大型骨干的综合性媒体集团和战略性 投资策略》 投资者；有线电视产业通过构建开放数字产业平台，实现价值提升；而传统 10/11/2007 媒体依托内容、品牌优势延伸产业链，借数字化整合传播，同样可以创造巨 大价值。 2、《博瑞传播右“剑”左“盾”， 助推公司成为区域性综合媒体帝国》 投资策略把握两条主线、三大主题。在中国高度管制的传媒行业，我们认为 7/24/2007 对其进行投资，有一个关键点就是：未来只有实现跨媒体、跨地域扩张才能 产生伟大的公司。因此提出把握两条投资主线（投资数字电视产业+新媒体）， 3、《歌华优先充分受益于数字电视 和三大投资主题（新旧媒体融合、先天三大优势、2008 年