第十章流动资产管理(73页).pptVIP

第十章 流动资产管理 营运资金概述 流动资产的持有政策 现金的管理 短期投资的管理 应收账款的管理 存货的管理 1. 营运资金概述 营运资金的构成 营运资金与现金周转的关系 营运资金的特点与营运资金管理的原则 营运资金的构成 营运资金的构成 流动资产具有以下几个突出特点 周转速度快 变现能力强 财务风险小 流动负债按不同标准可作不同分类 以应付金额是否确定为标准 确定性流动负债：根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的流动负债 不确定性流动负债：根据公司生产经营状况，到一定时期才能确定的流动负债或应付金额需要估计的流动负债 以流动负债的形成情况为标准 自发性流动负债：产生于公司正常的持续经营活动中，不需要正式安排，由于结算程序的原因自然形成的那部分流动负债。 临时性流动负债：临时的资金需求而发生的负债 营运资金的构成 营运资金的构成 1. 营运资金概述 营运资金的构成 营运资金与现金周转的关系 营运资金的特点与营运资金管理的原则 营运资金与现金周转的关系 1. 营运资金概述 营运资金的构成 营运资金与现金周转的关系 营运资金的特点与营运资金管理的原则 营运资金的特点与营运资金管理的原则 营运资金的特点 周转快 易变现 常波动 多样化 营运资金管理的原则 认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量 在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 加速营运资金的周转，提高资金的利用效率 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力 第十章 流动资产管理 营运资金概述 流动资产的持有政策 现金的管理 短期投资的管理 应收账款的管理 存货的管理 2.流动资产的持有政策 流动资产的持有政策主要解决流动资产的持有量问题，在西方有时也称为营运资金的持有政策。 流动资产持有量对公司收益和风险的影响 流动资产的持有政策 流动资产持有量对公司收益和风险的影响 较高的流动资产持有量 流动资产的持有量较低 准确制定现金预算计划，使公司在最低流动资产水平上实现顺利经营，找到收益和风险的最佳结合点，即流动资产在理论上的最佳持有量。 2.流动资产的持有政策 流动资产的持有政策主要解决流动资产的持有量问题，在西方有时也称为营运资金的持有政策。 流动资产持有量对公司收益和风险的影响 流动资产的持有政策 流动资产的持有政策 收益高 风险大 第十章 流动资产管理 营运资金概述 流动资产的持有政策 现金的管理 短期投资的管理 应收账款的管理 存货的管理 3. 现金的管理 现金管理的目的与内容 现金预算管理 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略 现金管理的目的与内容 企业资产中流动性最强的资产 同时也是盈利能力最差的资产 现金管理的目的与内容 持有成本 公司因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。 转换成本 公司用现金购入有价证券等以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 短缺成本 在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给公司造成的损失。 现金管理的目的与内容 3. 现金的管理 现金管理的目的与内容 现金预算管理 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略 现金预算管理 3. 现金的管理 现金管理的目的与内容 现金预算管理 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略 最佳现金持有量的确定 只考虑机会成本和短缺成本 最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量的确定 吉龙公司的日现金余额标准差为180元，每次证券交易的成本为120元，现金的日收益率为万分之3，公司每日最低现金需要为零，则该公司的现金最佳持有量和现金持有量的最高上限各是多少？ 3. 现金的管理 现金管理的目的与内容 现金预算管理 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略 现金管理的策略 现金流动同步化 合理估计“浮游量” 加速应收账款收现 第十章 流动资产管理 营运资金概述 流动资产的持有政策 现金的管理 短期投资的管理 应收账款的管理 存货的管理 4.短期投资的管理 持有短期投资的理由 以短期投资作为现金的替代品 以短期投资取得一定的收益 短期投资的工具 大额可转让存单 资产支持证券 货币市场基金 商业票据 短期国库券 短期投资工具 大额可转让定期存单 短期投资工具 资产支持证券 短期投资工具 货币市场基金 货币市场基金最早创于1972年的美国 我国2004年8月颁布了第一个《货币市场基金管理暂行规定》 货币市场基金可以投资于以下金融性资产： 现金； 一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单 剩余期限在三百九十七天以内(含三百九十七天)的债