八投资决策模型.ppt

一、设备更新改造的投资决策概述 由于技术进步，新的设备可能会带来更高的生产效率，过久的使用年限经济上也不一定合算 。 在设备更新和改造过程中，时常会碰到如何决策的问题。 更新和改造方案常有：简单修理、较大修理、购买新设备等。 二、设备更新改造投资决策的建模步骤 分析更新改造的方案，整理每种方案的投入与收益数据。 确定已知参数、决策变量和目标变量。 计算每种方案的净现值。 求出投资项目中最大的净现值，确定最优投资项目名称。 建立贴现率、折旧率等可调的控件。 绘制可调图形。 观察贴现率、折旧率等决策变量的变化对投资项目的影响 三、应用举例 【例8-11】某企业拟进行扩建，面临着三种选择： 1、一次较大扩建，使未来10年产量增加一倍； 2、先进行较小扩建，产量增加40％，5年后第二次扩建，使产量达到现在的一倍； 3、进行小扩建后不再扩建。 表8-4 三个扩建方案数据 第四节 金融投资决策 金融市场中的决策问题概述 金融市场投资决策的建模步骤 应用举例 一、金融市场中的决策问题概述 金融市场包括股票市场、债券市场、外汇市场等 。 市场的参与者包括企业、政府、金融机构、机构投资者和家庭个人等 。 市场的参与者从事金融市场各种交易活动，获取金融市场上的投资收益，也承担相应的市场风险 市场的参与者只有作出正确的决策才能真正获得相应的投资收益 二、金融市场投资决策的建模步骤 分析有哪些投资的品种？收集整理每种投资品种的相应数据，如有价证券的名称、面值、发行时间、期限等，预期的投入与收益数据 。 确定已知参数、决策变量和目标变量。 计算每种方案的净现值。 求出投资项目中最大的净现值，确定最优投资项目名称。 建立贴现率、汇率和期限等可调的控件。 绘制可调图形。 观察贴现率、汇率和期限等决策变量的变化对投资项目的影响 三、应用举例 【例8-12】某投资者现有10万元进行国债投资，若假定现有三个国债品种可供投资。国债A面值100元，发行价格100元，期限5年，按固定利率计息，每年利率为4.15%每年付息一次，最后按面值还本；国债B面值100元，发行价格82元，期限5年，按贴现利率计息，最后按面值还本付息；国债C面值100元，发行价格100元，期限5年，按变动利率计息，各年的利率分别是：8%、6%、4%、2%、0%，最后按面值还本；试建立一个决策模型，当投资者使用的贴现率等于1%-5％范围内，模型能给出这三个国债品种中最优的投资品种 第五节 企业经营投资决策 企业经营投资决策问题概述 企业经营投资决策建模步骤 应用举例 一、企业经营投资决策 企业经营过程中通过对企业资源的有效经营管理，不断获取利润 按投资期限的长短可分为短期投资和长期投资 按投资项目投入资金的大小可分为大型投资项目和小型投资项目 按投资内容不同可以分成不同的投资项目 二、金融市场投资决策的建模步骤 分析有哪些投资的方案？收集整理每种投资方案的相应数据，如资金投入额、项目有效期限，预期投资收益等数据； 确定已知参数、决策变量和目标变量； 计算每种方案的净现值； 求出投资项目中最大的净现值，确定最优投资项目名称； 建立贴现率、折旧率、成长率和项目期限等可调的控件； 绘制可调图形； 观察贴现率、折旧率、成长率和项目期限等决策变量的变化对投资项目的影响 三、应用举例 【例8-13】某投资公司，根据市场情况选择三个具有一定成长性行业进行股权投资决策分析，通过市场调研，相关行业数据如下：零售服务业初始投入2000万元，初始利润率10%，行业成长期限为9年，9年中利润逐年增长，9年后利润保持不变，10年后出售股权收入2500万元；能源工业初始投入5000万元，初始利润率5%，行业成长期限为6年，6年中利润逐年增长，6年后利润保持不变，10年后出售股权收入5500万元；房地产业初始投入8000万元，初始利润率3%，行业成长期限为4年，4年中利润逐年增长，4年后利润保持不变，10年后出售股权收入10000万元。三种投资方案的有效期为10年，假定行业成长率是可变的。试确定哪一种方案是最优方案。另外，绘制一个图形来说明当贴现率在0％至10%，不同行业成长率在0%至5%之间变化时最优投资方案的变化 第六节 投资项目的风险分析 投资项目的风险分析概述 投资项目风险分析的一般建模步骤 应用举例 一、投资项目的风险分析概述 各种随机因素 净现值将是一个随机变量 随机变量按某种概率分布 取符合该概率分布的某一次试验的特定值，计算出该特定值下项目投资的特定净现值 二、投资项目风险分析的一般建模步骤 为了讨论问题的方便，先在确定条件下求出项目投资净现值； 根据题目分清哪些是随机变量，确定随机变量产生的分布规律，找到该随机变量产生的方法； 计算