中水致远资产评估有限公司关于对百洋产业投资集团股份有限.PDFVIP

中水致远资产评估有限公司 关于对百洋产业投资集团股份有限公司的重组问询函 （中小板重组问询函【2017】第 14 号） 资产评估相关问题的回复 深圳证券交易所中小板公司管理部： 本公司作为百洋产业投资集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资 金项目的资产评估机构，现就贵所关于对百洋产业投资集团股份有限公司问询函 （中小板重组问询函【2017】第 14 号）相关问题回复如下： 【原问题一】报告书披露，以2016 年 12 月31 日为基准日，北京火星时代科 技有限公司（以下简称“火星时代”或“标的公司”）100%股权的收益法评估值 为105,928.94 万元，增值率为909.38%。请结合火星时代业务特点、行业发展趋 势、同行业可比公司的市盈率等指标，详细说明本次评估大幅增值的合理性，并 请独立财务顾问发表专业意见；此外，火星时代 100%股权的市场法评估值为 118,463.03 元，请补充说明在采用市场法评估时对价值比率进行修正的具体方法 以及评估结果的计算过程。 答复：关于问题第一部分本次评估大幅增值的合理性分析 火星时代主要从事数字艺术教育，所属行业为民办教育行业中的职业教育行 业。职业教育行业在目前的发展现状下基本呈现如下特点： 1、就业环境导致职业教育培训需求明显，行业增长潜力大。 由于我国高等教育普遍存在专业课程设置与社会经济发展需求相脱节的问题。 而职业教育所涵盖的考试内容与体制内教育较大的差距，且专业性较强。除知识 学习和技能培训之外，还提供相应的工作机会、资源对接等服务。因此职业教育 培训基本属于刚性需求。中国产业结构处于转型升级中，且国际竞争日益激烈， 企业发展对人力资源的专业知识与实践技能要求不断提升，专业能力与从业素质 较高的人才仍然十分短缺。这些都为职业教育行业创造了巨大的市场需求。 职业教育核心目标是帮助求职者提升自身竞争力，就业压力催生千亿市场空 1 间。根据中国产业信息网数据，2015 年我国职业教育收入4,536 亿元，同比增长 10.56%。受需求提升与政策推动双因素的驱动，未来五年我国职业教育的收入仍 将保持快速增长，预计2020 年收入达11,620 亿元，职业教育市场空间巨大。 2、行业整体盈利水平较高 1）通过对主板市场、美股以及新三板市场中职业教育板块的 50 家上市/ （ 挂牌公司的数据查询及分析，大部分公司在过去2-3 年中保持较高的毛利水平， 从业公司平均毛利率约59%，净利率约16%。从业公司总体毛利率和净利率水平较 高。 销售净利率 销售毛利率 序 [报告期] 2015 年 证券代码 证券名称 [报告期] 2015 年报 号 报 [单位]% [单位]% 1 002230.SZ 科大讯飞 48.90 17.46 2 600661.SH 新南洋 39.71 1.78 3 300010.SZ 立思辰 46.52 12.96 4 TEDU.O 达内科技 72.00 15.17 5 DL.N 正保教育